经常有人问，康方被你说的那么好，天花乱坠。那么康方的风险是什么呢？一个公司总不能没有任何风险吧？
康方最大的风险就是112数据不真实。毕竟112的数据明显好过了K药，有点令人不敢相信。不过，从SMMT2月14日说明会之后股价大涨的情况来看，市场已经开始认为112的数据是真实、可信的。实际上，自康方收到SMMT5亿美元的首付款后，对112数据的真实性就大可放心了。很简单的道理，老杜和他手下的那帮人是医药人精中的人精，对数据的分析、解读和校验即使不是全球第一，也是全球顶级。敢掏出5亿美元的首付款，那肯定做了非常详细的功课，自然会想到112数据真实性这个最基本问题。
虽然老杜相信，但市场依然始终存有怀疑，康方生物的股价和市值始终不尽如人意。不过，从本次说明会后SMMT的股价表现看，各路分析师也终于开始相信112的数据了。
数据真实性这一最大的风险和疑虑消除后，那么康方生物的大涨就是必然的事了。毕竟，即使是一个医药菜鸟也明白，如果112和104的数据是真实的，那么单单凭借104和112这两个药，康方生物就太低估了，更不用说，康方还有117和其他众多潜力巨大的管线，及已经上市的105和即将获批上市的101、102。
康方生物真的太低估了，不但是太低估，而且低估的太明显了。这种明显的低估只有在港股资金外逃，陷入流动性危机叠加18A医药股崩盘，市场情绪处于几十年一遇的极度悲观情况下才发生的罕见情形，对于关注康方生物的投资者来说，是难得的机遇，如同200元时预见贵州茅台。
郑重声明：本人持有康方生物股票，利益直接相关。
@今日话题
$康方生物(09926)$ $贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$
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除了AK112国内获批、AK112和K药国内头对头临床揭盲，以及104的BD、AK117的新进展这四大重磅催化剂外，康方生物还有一个更加重大的催化剂，即康方生物被收购。关于康方生物的被收购题材，已反复强调过多次，但很多人不相信。其实这是非常明显的，这么卓越的公司，这么强大的管线，这么低的估值，康方不被收购才是令人奇怪。@今日话题 $康方生物(09926)$ $辉瑞(PFE)$ $恒瑞医药(SH600276)$
我觉得对创新药的扶持，比救市还厉害，资本市场，不能单纯的靠纠偏，产业有自身的规律，创新真做起来了，不愁没有行情……
康方的风险你忽略了一点，就是短期在港股融资配股的可能性。
隐兄：
我是这两天才关注到康方生物。研究了一下公司财报，个人感觉可以适时介入，MARK一下。理由如下：
1、与smmt合作。Smmt首笔款5亿USD已打到公司账上。
2、扣除2020年中报收到smmt资金收入的因素后，毛利率由2022年中报的45%上升至2023年中报的85%。（2022年下半年毛利率75%，不断提升）。
3、公司人员不断增加，尤其是临床人员和销售人员增加最多。一方面加强临床研究、另一方面加强销售端。
4、研发开支，作为费用化处理，减少利润。相对比较稳健。
5、2022年的6-9个月账龄应收款全部收回。
6、研发支出13亿（2022年全年），占年度收入11.04亿元的120%，占净资产的25.5亿的51%。2023年上半年5.74亿，占收入7.94亿的72%，研发成本占收入的比例在下降。
7、产能不断提升。广州商业化生产基地新投产8000L，中山翠亨基地14500L已完成，预计后期可提升产能。
以上是个人的观点，不知是否正确。
双抗研发的竞争越来越激烈了，新型的药物研发也呈现快速上量的局面，一切都取决于效果和速度，药品的差异化和高效率的商业化能力越来越重要了。
1，SMMT也是个小公司，最近两个月股价也借势暴涨。
2，康方临床数据都是哪个医院做的？
不要高估海龟道德