来雪球有一段时间了，尤其是从去年新建了几个投资组合，当然不能同那些动辄50%，动辄翻倍的牛人比。我这个是懒人投资的“树懒”法，长期实现较稳健，合适的收益率。
只是最近这两个月，股市大涨，完全超出预期的上涨。看雪球，发现突然多了许多人对“可转债”这兄弟颇有好感，甚至感觉想当年大叔大妈不管是啥都往里面冲的感觉，所以想找机会发表下浅见，也分享下，希望能对有缘人的投资有些助益。
1、实际情况：目前持有的几只可转债表现还是不错的，蓝标转债（上个星期已经变现，成本约92），特发转债（大新中了一点，后来加仓，成本136，涨到229也没卖，考虑到后期的情况，坚定持有。）【我也有踢飞了的转债，利欧转债，买入的时候想的和后来利欧这厮就是玩儿虚假的东西太多，看不惯，所以卖了。不过忘记了我当初的初衷，所以这个算是反例。】
2、只有一支是证券ETF，其他都是可转债。这么些年下来由于我个人比较怕事，所以可转债占的比例较大。
3、我经常看到网上帖子，经常有问海哥，或者方丈，关于转债打了新中了签之后怎么处理的问题。今天我只想对这个问题进行着重说明。
问：我们投资可转债的初衷是什么？我们为什么选择可转债这种投资标的？
答：这个问题的答案特别重要，往往答案本身就是我们的操作和坚守的指导思想——没有这个思想，和坚守的想法的话，不要说投资了，和通常意义上的“炒股票”结果其实是差不多的，只是偶尔会有好运气！！
大家务必清楚，可转债的内涵是什么？首先它是债！然后比较特殊一点儿，成就了它的牛逼性，特殊就特殊在它是“可转换成股票”（在一定条件下）。怕许多亲不理解，这么说吧，绝大部分情况下，这兄弟可以做到——亏了算我的（最后上市公司买单，极端的还不了债的除外，目前暂时没遇到过，具体数据我就不罗列了，太费时间），赚了算你的，有好处兄弟们分。下有保底，上不封顶！这么说来，是不是挺有吸引力！！
可转债要赚钱当然是债券本身价格上涨，但是怎样才能上涨？！！！
这个就好玩儿了，可以跟公司的业绩和基本面有关，也可以无关，甚至公司业绩或者处境越艰难越好。
跟业绩和基本面有关是指，可转债其实就是正股的影子，各方面都好的情况下，正股蹭蹭蹭往上涨，可转债的价格自然随着上涨，理论上没有尽头。这个是最基本的逻辑；
再一个，哪怕像去年底一样，许多公司业绩，基本面平平，无甚亮点，但是就是有些上市公司的部分人特别懂事（O(∩_∩)O哈哈~）纷纷下调可转债的转股价格，尽可能的展示自己的（bu）转（huan）股（qian）诚意。下调转股价，甚至一修到底，这样子的公司，我们要特别的关爱他们，他们也会对我们的关怀和关爱投以回报。比如上面说的蓝标转债，就属于这一类。
看看这满满的诚意，自2017年10月份开始，这个蓝色光标因为“挪用”募集资金，于2018年5月，2018年12月两度公告延期开始，我们就知道这个公司的本意了——不还钱，不还钱，打死也不还。折转股价一再下调，同股票实际价格之间的差距逆转，再加上近期股市上涨带来的东风，可转债就乘上了这股东风，鸡犬升天！涨必须涨，狠狠地涨。。。
再回过头来说说投资可转债的初衷，投资可转债的目的当然是实现正股价格超过可转债价格的130%以上，并维持约定的足够时长，实现转股，上市公司将债务变成公司永不需要归还的资本。你好，我好，大家好（有好处兄弟们分）这个就是目标，投资可转债最光明，最终的归宿。当然有些公司会耍赖，比如江南转债，比如格力转债，人家玩儿的就是我们想转股，或者同等目标赚点儿钱。但是他们一看，妈呀，这股价也太低了，反正不缺钱，闲着也是闲着，还钱算了，每年那么几个点的利息，也算赚到了。那就还钱，不转股——这里可以看出，投资可转债，往往跟一个公司的本身现金流还是有很多关系的，比较好的公司，不缺钱的公司，如果世道一般，反倒不是好的投资标的（所以许多时候也有必要看看转债占比这个指标还是很不错的，就相当于公司还款压力指标，数值越大，压力越大，需要转股的可能性越大。同时！！！！避免踩雷违约公司，这里又反倒是优质公司的卖点所在了。所以啊，大的转债，好的转债通常都会给予较高的溢价率。这也体现了投资不仅是一种技术，更是一种艺术。）
那再来回答下，为什么选择可转债这种标的：
拿这支特发转债举举例，可转债一般的关键点都在上图了，转股价（现价与转股价之间的比例，就该是现在可转债的价格，偶有波动，比如现在特发转债的价格是182多，实际该为224，为啥？因为这里有个紧箍咒，转股起始日，2019年5月22日，因为到这个时间前都不能转股，大家又怕股价波动太大，尤其是下跌太大，所以折价了18%。也就是说，如果到了5月22日，股价变动不大，特发转债价格渠道224才算平价）
另外就是回售价：指到了回售期，由于各种原因，现在可转债跌到爹不疼，妈不爱，舅舅也不理的话，可以以一个100元的价格卖给上市公司，我们就收前几年的利息，最后至少保本了。当然，如果真的跌的那么惨，加仓加仓再加仓的亲们，就有的赚了——我们不希望出现这个，但是这算是一种机制保障，对我们本金的一种保障；
还有就是赎回价：可转债发行后，到到期了这段时间，股市一直都波澜不惊，没赶上好时候，出于一种时间的补偿，上市公司以108的价格把你100元申购的，或者100元以下买入的可转债赎回去，虽然算下来每年利息不多，但是不管怎样你也总算有的赚了，要怪就只能怪人品太差，那么些年都不给你转股的机会。
至于转股价下调，强制赎回条款，回售条款等等上面基本都讲过了，只是可能存在各种各样好玩儿的变数，这也是投资可转债好玩儿的地方。
最后，还有一个就是“利率”那一栏，里面是每年的债券利息，这只可转债好玩儿的地方就在于，人家基本都是6年，它这么有底气，来个5年，也就是说，要么不缺钱，要么转股意愿和能力不一般。再加上再过1个月21天就可以转股，再加上这波气势如虹的大盘涨势，顺利转股可期，再来些涨幅可期；再一个就是这只股票前期成交量放大许多，换手率20%左右，刚刚创了新高，借助5G的元年东风，以及其他概念，相信，各路大神还是会回来助我们一臂之力，转股成功的。
第一篇长文，一点儿浅见，希望对大家有所帮助。
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