（6）蓝盾转债
蓝盾转债（123015）的正股是*ST蓝盾（300297），公司原名蓝盾股份，蓝盾信息安全技术股份有限公司的主营业务为安全产品的研发、生产及销售、安全集成、安全服务、安全运营。公司的主要产品及服务为信息安全产品、信息安全集成、信息安全服务、电磁安防产品、电磁安防工程、电磁安防服务、系统服务、推广运营服务。
2022年4月28日，蓝盾股份发布公告称，鹏盛会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2021年度财务报表出具了无法表示意见的审计报告。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》10.3.1条第一款第三项的规定，公司出现“最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告”的情形，公司股票交易将被实施退市风险警示。
此外，公司2019年、2020年、2021年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且鹏盛会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具《2021年审计报告》显示公司持续经营能力存在不确定性。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》9.4条第六项的规定，公司出现“公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”的情形，公司股票交易将被深圳证券交易所实施其他风险警示。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》9.2条，“上市公司股票交易被实施退市风险警示的，在股票简称前冠以“*ST”字样，被实施其他风险警示的，在股票简称前冠以“ST”字样，以区别于其他股票。公司同时存在退市风险警示和其他情形的，股票简称前冠以“*ST”字样”。因此，鉴于公司当前情况，公司股票同时触及退市风险警示及其他退市风险警示情形，将被实施退市风险警示及其他风险警示，公司股票简称前将冠以*ST字样。
蓝盾股份可谓差到了极致，不但年报被出具了无法表示意见的审计报告，而且最近三个年度的扣非净利润均为负值。受此影响，蓝盾股份和蓝盾转债自2022年4月28日开始起停牌1天。公司股票自2022年4月29日开市起被实施退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“蓝盾股份”变更为“*ST蓝盾”；股票交易的日涨跌幅限制不变，仍为20%。
2022年4月29日，蓝盾转债复牌首日跳空低开，开盘价为147.690元，盘中最低价为131.500元，最高价为147.690元，收盘价为136.600元。蓝盾转债在复牌首日的跌幅高达16.76%。
令人震惊的是蓝盾转债在复牌后的第二日和第三日连续大涨，在2022年5月6日的涨幅高达22.00%，蓝盾转债之所以大涨，与剩余规模仅有1亿元，被游资炒作有关。
蓝盾股份最近三年的业绩非常差，蓝盾转债的价格虽然还维持在高位，但本质上已经沦为游资炒作的工具，普通投资者更不应该贸然进场尝试。
综合来看，上述的六只正股被ST的可转债，或多或少都是存在一定问题的。目前来看，华钰转债（113027）、龙净转债（110068）和科华转债（128124）的安全性相对较高，花王转债（113595）、起步转债（113576）和蓝盾转债（123015）的正股都存在着非常严重的问题。
花王转债（113595）、起步转债（113576）和蓝盾转债（123015）在正股被ST后都出现过脉冲行情，但本质上都是游资炒作的结果，投资者在选择这类可转债时一定要小心谨慎。尤其是蓝盾转债，截至2022年5月6日，蓝盾转债的转股溢价率高达727.79%，蓝盾转债已经完全沦为了游资炒作的工具，我们普通投资者对于蓝盾转债这类高价格、高溢价率的“问题债”一定要敬而远之。
对于正股被ST的“问题债”，我们可以选择在低位埋伏，但仓位一定不要过高。投资可转债的第一要义是风险控制，虽然一些“问题债”创造过短暂的“辉煌”，但是它们还是存在很高的违约风险的。对于我们普通投资者而言，切莫配置很高的仓位对“问题债”进行博弈。