不懂装懂的人真多,看着很腻害,实际250
预计舍得线下经销商数量超过了2200家,平均贡献收入55万元,环比增长10%,这也反映了舍得酒动销情况越来越好。
简单线性外推,Q3开始进入旺季,业绩继续增长的概率非常大,预计21Q3/21Q4净利润分别4.4亿和5.3亿,全年净利润约16.9亿,同比增长191%,其中白酒净利率32%。
最便宜的次高端白酒。次高端白酒的高估值都是靠高增长支撑,酒鬼从2020年就连续多个季度证明了自己,已经得到认同,而舍得才刚开始,正经历从黑马到白马的转变。接下来市场还会看到舍得高增长的业绩,对比酒鬼、水井和汾酒等其他次高端的估值,舍得最便宜,2022年动态PE只有26.5倍,远低于其他公司的50倍。
舍得在复兴进来之后,老酒战略越来越清晰;调整产品结构,中高端和光瓶沱牌并重;经销商改革、大商回归;持续向好的趋势越来越明显,就差连续的财报验证,因此财报就是舍得进一步质变的时机。从业绩和估值看,预计舍得2022年净利润24.6亿,参考酒鬼、水井和汾酒的2022年PE, $舍得酒业(SH600702)$ 合理市值1230亿,将近翻倍空间。
至于舍得的持续成长性,未来两三年没问题,这将在另外的专栏文章中阐述!
以前好像听到个观点,说白酒商业模式好,其中很重要的一点是一旦销量创新高,往往会卖得更快更好,这时要勇于追高。
一旦理解到这一点,那所谓的“追高”将不再是情绪追高,而是对行业认知和企业认知的追高,对未来高增长的进一步确定,因为企业很快就会用扎实的高增长填平。
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