股价=市盈率X每股收益，假设股票A现在股价为50元，市盈率为25倍，每股收益为2元。由于市场对于该公司下一年度业绩同比下滑有着强烈预期，股价在一年后跌倒每股10元，市盈率为10倍，每股收益为1元。从股价跌幅看，跌幅达到80%，每股收益跌幅为50%，市盈率跌幅为60%。我们可以看到，每股收益只要下跌50%，股价跌幅可以扩大到80%，所以市盈率在起到一个放大股价跌幅空间的作用。
如果当股价跌幅=每股收益跌幅时，那么我们可以说市盈率没有起到一个扩张跌幅的作用，（虽然实际上市盈率可能也会在降低），但股价跌幅=每股收益跌幅，这个我们完全可以接受理解，那么现在的股价变为25元。每股收益跌了50%，股价也跌了50%。
如果当股价跌幅>每股收益跌幅时，我们可以说市盈率是在完全起作用了，而且这样的条件下市盈率肯定会比之前一年的更低。
总之，当股价跌幅超过每股收益跌幅时，且超过的幅度越大越好时，戴维斯双击的效果就可能就非常理想了。
其实，周期类的股票在高景气度时，市盈率有时候反而会偏低，在不景气时市盈率会较高。但如果一只股票在行业不景气，利润大幅下滑后市盈率仍然很低时，那么戴维斯双击的机会就来了。

参考例子，12年8月的$潍柴动力(SZ000338)$ ，动态PE为10到11倍左右，12年净利润预计同比10年巅峰同比下滑约56%，股价跌幅约为70%。
12年9月的$金隅股份(SH601992)$ ，动态PE为9倍到10倍左右，12年净利润同比11年巅峰下滑26.47%，期间最大跌幅约为45%。
补充一下：投资周期股的难处在于寻找行业、公司的拐点。但是，当我们没有足够多的调研信息可供参考时候，我们还是可以设立一些投资的条件来补偿投资周期股的高风险溢价。以下是我自己设置的一些条件，如果6个条件基本成立，个人认为可以逐步建仓。
1、从过往历史来看，公司一直是行业一二线龙头企业，资产负债表在行业不景气阶段也保持较为稳健。例如：公司的有息负债较少，保持较多的现金及等价物，三项费用增长率在不景气阶段最好呈现逐步下滑趋势。
2、公司的主营产品在未来一段时间看不到替代品的出现。
3、由戴维斯双杀效果带来的低PE，周期股pe低于10倍，当然这个见仁见智。
4、股价跌幅远大于每股收益跌幅，如果可以遇上大于25%以上就很好了
5、市值比当年预估的营业收入还低，市销率低于1。
6、股票过往一直保持不错的现金分红。
可以基本达成上面6个条件的，我在2012年8月份看到了潍柴功力，但这种机遇是可遇不可求的。