$康基医疗(09997)$ 关注这个股票很久了，总结一下优缺点。
优点：
1.管理层为人厚道！上市12.52亿股，现在12.15亿股，注销约3%的股票。派现23亿，没有融资配售，没有定向增发！没有股权激励！难得！（这点连腾讯都做不到！）
2.毛利率，净利率在医疗器械遥遥领先。一次性医用器材等于是医生的消费股，比重复性的需求更大。
3.管理层注重资金使用效率，留在账上的钱直接分掉。唯精医疗研发支出大，影响利润！直接不并表！（听说今年花钱修了新大楼，换了工牌和衣服，这也可以理解。比起其他公司好多了，也不要吹毛求疵。）
4.在医疗股当中业务相对简单，它的医疗器械主要就那三个。其他都是小儿科。一次性套管穿刺器占了主导地位。而且微创手术也是未来发展的方向，在老龄化的前提下少有的一个质量行业。
5.之前的炒股巨亏后。对高负债的公司非常敏感。这个公司资产负债率能够做到10%以下，也是非常罕见的！
缺点：
1.集体采购对医疗器械的影响没有看清楚。同为医疗器械，$迈瑞医疗(SZ300760)$ $心脉医疗(SH688016)$ 毛利率和净利率维持的就不错在市场上还有垄断地位。但威高骨科，威高股份，凯利泰，乐普医疗，健帆生物，还有其他的一些杂牌军做的就一般，有些医疗器械股直接亏损。目前管理层在回答提问的时候只是说到集体采购有助于增加市场占有率。但并没有就利润多少给出指引，这里要打一个问号。医疗器械股之间的巨大差距，说明这是一个不能躺平的行业，是需要不断努力奋斗才能维持住现在的成果的行业。
2.毛利率总体来说没有特别大的下降，但净利率一直在下降。值得警惕。其他财务报表显示集采对公司的财务还是有一些影响的。
3.净利润增速从原来上市之前的百分之四五十降低到15%~20%，今年降低到5%，值得警惕。
总的来说优点就是管理层人品好，毛利率净利率遥遥领先，老龄化朝阳行业，资金使用率高，缺点还是老生常谈的集采。这个公司业务比较简单，如果有人能够把一次性套管穿刺器高分子结扎夹和超声止血刀的成本价，出厂价和集采后的销售价格标出来，相信会看的更具体，但目前没有得到这些资料！也不知道公司现在有多少产品是已经用集采价销售，有多少不是用集采价格。如果现在公司每年的销售额中百分之七八十甚至更多已经通过集采的价格销售，那么未来利润就不会有太多的下降。这点很重要。