今天大盘低开高走，看来面对美国佬不断搞事情，我们还是有底气的。上周五点名了华升股份，今天就涨给我看，就不给我买入的机会吗？这些天时不时听朋友说自己买入了哪个哪个票，买入价都比我低，我的底老是被抄，朋友们顾及一下我的感受好吗，哈哈。不过还是希望大家以淡定之心，赚稳健之钱，最终都能从容富足。
上周四《可转债，香不香？》介绍了可转债的概念和基本条款，大家对可转债的稳健性有点感觉了吧。下面结合实例让大家直观感受下。
利欧股份002131是我们这边一家上市公司，原本做水泵的，2014年开始转做数字营销了，最出风头的就是2018年准备花23亿收购4000个公众号。这太疯狂了，监管层看不过去，叫停了。
看下利欧股份的股价走势
而利欧转债的走势是这样的
直观上就感觉两个走势差异比较大。2018年4月19日利欧转债上市交易，当时的转股价为2.76元。2018年11月14日，利欧股份宣布把转股价下调为1.72元。2020年3月17日利欧转债强制赎回停止交易。
下面用表格对比下他们在转债存续期内的表现
显然，利欧转债赚得多，回撤小，表现完全碾压正股。其中玄机就在于利欧股份下调了转股价，相当于转债投资者额外获得了更多股票，当然比正股投资者更有利。
那该怎么在可转债里捞金呢？先介绍4种常规策略，以后再聊聊一些高阶玩法。
策略一：垃圾股可转债组合
可转债的核心稳健点在于下调转股价条款，就挑那些下调可能性大而价格又低于100的转债构建一个组合。判断下调可能性的简单粗暴的办法就是用股价除以F10里的每股净资产，数值越大越好，大于3为佳。另外，如果一家上市公司曾经多次增发股票融资，搞了很多资本运作，那多半也是这种类型。比如利欧股份上市至今，已经增发了8次。至于为何频繁增发的公司下调转股价可能性更大，请你先想一想，欢迎在留言里跟我交流！这种可转债一旦下调转股价，马上就大涨，在上市公司各种推动下，不上130都难。
策略二：双低可转债组合
选择价格低于100或者稍高于100，但是溢价率10%以内的可转债构建一个组合。溢价率是指可转债价格超过转股价值的比率，具体解释参考上周四《可转债，香不香？》中的概念。这种组合下跌空间小，涨起来可一点都不含糊，股性十足。可惜现在转债大热，这种转债已经很难找了，使用这种策略还是先等股市经历一波下跌，把转债的溢价率打下来吧。
策略三：网上申购策略
就是可转债发行时，用股票账户参与申购。这个不需要市值，先申购，中签了再缴款，缴款价格都是每张100元。现在可转债申购很火爆，中签概率很低，也几乎不会破发。一般中1000元，上市后赚一两百，夸张的有六七百。在2018年时，股票一路下跌，很多可转债上市时破发，就是说开盘价低于100元，卖出就会产生亏损。不过即使2018年，无脑申购总体也是赚的。
有大神统计过如果每个可转债都参与申购，今年每个账户的收益大概有1500元，看起来不多，但几乎没风险啊，也不用占用很多资金，中签了才缴款的。如果有能量的人搞100个账户，每天打理1小时应该够了，就这一招今年已经入账15万了。这收入已经羡煞很多天天加班的白领了吧。（注意，证券法规定不许出借账户，上文只是举例，不是建议）
策略四：抢权配售策略
这里需要解释下，可转债发行时，上市公司的原股东有优先配售权，就是说在发行的登记日持有正股的投资者，可以按照持股数量享受一定的优先配售额度。投资者可以自主决定是否参与配售。
现在的行情下，懂行的投资者都会参与，衍生出一种玩法，上市公司公布发行公告时买入股票，就获得了配售资格，然后第二天卖掉股票，再过几天参与配售。现在可转债这么热门，大家都这么操作的话，容易产生踩踏，发行公告当天大家抢着买入，正股暴涨，第二天大家都卖出，就容易大跌，那追进去的就摔得鼻青脸肿，配售的可转债收益还不如正股下跌亏得多。
这时就需要改进下这个策略，把买入时间提前到上市公司公告取得证监会的发行批文时。取得批文后上市公司还需要和交易所联系确定具体的发行时间，并在发行前披露发行公告。早点买入，然后等到发行公告当天正股被抢权配售的大军哄抬起来时就卖出，不要等到第二天。这种操作就是不参与配售了，直接吃一波正股的上涨。
写到这里，不禁突发奇想，要是有人知道可转债披露发行公告的时间，提前一两天买入，那就可以稳操胜券，收益率爆表。那谁可能会知道呢，当然是交易所里负责安排发行时间的领导们了。所以，要监控这种内幕交易（或者钻这个空子）该怎么做呢……
有些朋友竟然专门买价格高达几百块的可转债，因为涨跌幅度大，然后……就踩坑了。要是理解了规则，就不会去追逐那种股票了，明显有赢面更大的玩法嘛。