疯狂_de_石头2015-10-11 07:38虽然我也一直跟踪并持有少量双汇,但您的分析有很多误导的地方。
首先荷美尔的利润大头是调味品,而双汇是高温肉制品,荷美尔对应的第二大利润来源才是高温肉制品,而双汇目前大力发展的屠宰和低温肉制品荷美尔一样挣不到什么钱。而调味品的估值全球都不低,特别是中国。
第二,荷美尔10年前可以说和双汇比较像,但是他是去发展高利润高附加值产品了,而双汇则是走向了另外一个方向,这使我对他的盈利能力非常怀疑,也是迟迟不肯加仓的原因。
第三,荷美尔过去的高额回报是建立在之前估值非常低估的情况下,也就是一个缓慢双击的过程,实际其利润增速年化在个位数。
张平原2015-10-11 01:22双汇的业绩重新回到原来的增长区间恐怕还需时日。本人观察本地的新产品销售十分不理想。
本人重仓持有双汇。
非主流投资2015-10-11 01:07Research Affiliates的Shiller PE数据中国区样本是MSCI China,其成分股绝大部分是H股,不是A股。
物胜于心2015-10-11 01:17我记得以前@亿利达 曾经发过一篇比较详实的文章,全面比较A股各行业估值与全球其他地区的比较,地址在这网页链接
文章发于本轮牛市之前,宁静兄可以参考一下
$双汇发展(SZ000895)$
宁静的冬日M2015-10-22 23:57我记得自己14年没有在雪球上讲过有关双汇的话题吧?我应该很少提到这个公司。上一次在雪球讲到这个公司,是2013年六月的事了,当时因为收购smithfield的事很轰动,王冉说那是因为双汇估值太高而smithfield估值太低--他总是想当然地认为中国上市公司和美国上市公司比起来一定是估值太高。我就用简单的数据说了一下:其实剔除周期波动来看smithfield的估值比双汇还高。尽管当时双汇也不便宜--那时的静态市盈率大约30倍--重要的还不是市盈率,而是当时雨润在高端依然强劲,金锣在低端步步紧逼,后起之秀宝迪也来势凶猛。而双汇却面临传统产品转型以及大规模收购的财务风险这两大难题。而现在,祝义才高杠杆赌房价上涨失败,毕国祥也犯了同样的错误,债务官司缠身,金锣今年一月份出了病猪肉事件,三月出了细菌超标事件,八月出了瘦肉精事件...估计在未来很多年里,行业内很难出现能够和双汇匹敌的竞争对手,从这一点来看,$双汇发展(SZ000895)$ 面临的情况其实比九十年代初的$荷美尔食品(HRL)$ 更有优势。尽管,九十年代初的HRL就和现在的双汇一样面临很多质疑:比如肉制品是夕阳产业,美国人的人均肉制品消费量已经很高--比中国现在的人均消费量还高得多,加上心脑血管疾病高发,会更加重视健康,减少肉制品消费量(就像五十年前大家就认识到吸烟的危害,认为烟草是夕阳产业一样--结果是菲莫集团--也就是$奥驰亚(MO)$ 成了这几十年里标普500当中回报最高的公司--据说是用股息不停再投资的话可以赚八千多倍),尤其是HRL主打的是猪肉制品,就更不健康。同时HRL又在连续多年增长之后出现了一些产品结构方面的问题,93年陷入亏损,导致股价在相当一段时间内落后于指数,从上半年的二十五美元左右跌倒年底的二十美元左右。然而,正因为如此,持有HRL的投资者从93年底到现在获利二十几倍(如果用股利再投资的话)--尽管比起菲莫来还是差一些,估计是因为在大家心里吃肉总还是比抽烟喝酒危害小吧,所以回报就差点,但大幅跑赢了指数。您提到的对电动车和新能源的理解,我认为自己远远谈不上深刻,只是很感兴趣,喜欢聊这方面的话题。这方面@坐下再说 ,@刘荣华 给了很多指点,要向他们表示感谢。至于中国宝安,它的估值并不只是和电动车行业有关,还有很多其它因素,以前我提到过,您可以仔细分析一下。