【中信电子】华为发布Mate X5，看好折叠屏产业链成长
#事件催化： 华为发布折叠屏新机Mate X5，产品在芯片、电池、玻璃等方面升级。
2023年9月8日，华为在官方商城上线折叠新机Mate X5，新机相较于上一代折叠屏产品Mate X3主要有如下更新：（1）芯片：MateX5搭载麒麟9000s处理器，而Mate X3搭载高通第一代骁龙8+ 4G处理器。（2）电池：新品搭载5060mAh电池，前代产品搭载4800mAh电池。（3）玻璃：新机标准款机型屏幕升级至第二代昆仑玻璃，典藏版则进一步强化为玄武钢化昆仑玻璃，更加坚固耐摔。
#行业聚焦： 华为目前是国内折叠屏手机市场绝对龙头，看好产品创新带来的需求成长。
据IDC，2022年中国折叠屏手机市场出货量近330万台，同比+118%。华为凭借Pocket S、Mate Xs 2、P50 Pocket、Mate X2典藏版等机型合计出货约156万台，份额约47.4%，稳居国内市场第一。2023H1国内折叠屏手机出货量为227万台，同比+102%。其中2023Q1、2023Q2分别出货101.5、125.6万台，分别同比+52.9%/+173.0%。
分品牌来看，2023Q2华为折叠屏市场份额为43%，稳居第一；vivo、OPPO、三星、荣耀份额分别为19.7%/15.9%/8.9%/7.2%。
从价格段来看，据IDC数据，第二季度1000美元以上的折叠屏手机份额由2022Q2的92.8%下降到2023Q2的54.6%，同比-38.2pcts。其中，竖折产品凭借较强的价格吸引力（据IDC，目前价格最低的竖折产品已下探到400~600美元价格段）实现快速成长，截至2023Q2市场份额已达46.6%，同比+10.4pcts。我们认为折叠屏手机出货量处于确定性上升通道，看好华为等巨头新品迭代带动行业加速发展。
#投资梳理： 铰链、保护盖板、显示模组为折叠屏终端关键难点，建议投资人保持重点关注。
从BOM角度看，我们测算显示模组在一个典型的折叠终端中的成本占比约3成，铰链及盖板成本占比近2成。其中：
（1）铰链：铰链可提供精确的运动控制，在折叠智能终端的无缝贴合中起着关键作用。目前福蓉科技已布局上游铝合金材料，宜安科技布局可应用于铰链的液态金属；精研科技、东睦股份、统联精密等主要布局相关MIM零部件的加工，其中部分厂商（如精研科技、东睦股份）等正积极向铰链组装延申；安费诺（美国）、奇鋐（中国台湾）、兆利（中国台湾）、KH Vatec（韩国）、S-Connect （韩国）等布局铰链组装。
（2）保护盖板：目前折叠屏手机保护盖板主要分为CPI和UTG两种技术路径，其中2022年UTG方案在柔性盖板中的使用占比达86%（数据引自TrendBank），已经逐渐取代CPI成为主流方案。CPI方面，由日本住友化学、韩国KOLON等公司占据主导，国内鼎龙股份、中天科技、新纶科技等亦有布局。UTG端，UTG原片供应商以德国肖特为主（据TrendBank，肖特占据全球UTG原片53%市场份额），同时日本电气硝子、美国康宁也具备一定产业化能力；UTG减薄方案中，以DowooInsys（韩国）以及国内企业长信科技、凯盛科技、沃格光电等为主。
（3）柔性OLED显示模组：折叠屏终端面板依赖于柔性OLED，目前柔性OLED投资布局集中在韩国和中国，其中三星布局较为领先，我们看好后续京东方、TCL科技、维信诺、深天马A等厂商受益下游需求成长。

不太看好, 打开后虽然变大了, 然而屏幕接近1:1, 而现在所有生态基本都在16:9~20:9之间, 相当于并没有扩展屏幕.
美剧西部世界中用的折叠屏是三折, 打开后屏幕比例基本和平板一致, 希望未来电池有新的技术发展.

以下来自中信建投 华为折叠机新品短期有催化
1、2月26日华为P60 Pocket 小折叠上市，列入先锋计划直接开售，生命周期销量预估4-5百万台，东睦独拱 MIM ，模组份额30%
2、2024年二季度华为年度重磅新品三折屏发布，供应链反馈至少100万台备货量，每台手机2套铰链，铰链价值量直接翻倍。
3、2024年下半年高性价比产品﹣ Nova 折叠机预计在7月发布，抢占入门级高端机市场。苹果折叠机蓄势待发近期供应链陆续传出折叠 iPhone的进展，2月7日晚间，据外媒报道苹果正在研发至少两款折叠iPhone 原型机，折叠面板厂商LGd 和三星均有送样，配合研发。苹果单品销售量过亿，对于MIM 材料需求巨大◇东睦给苹果一直供应 MIM 材料，有望受益。
24年业绩爆发估值低 华为折叠机销售数据从8月份上市后一直维持在高位，尤其是23年Q4出货量大超预期，预计24年华为折叠机出货量将从去年的250万提升至700万台，东睦作为华为折叠机 MIM 最大供应商有望爆发，台股转轴模组供应商兆立和富士达股价均创新高

衡大这波看多华为线我只能说nb

宜安科技的液态金属领先，

折叠屏的故事 ，我从2015年听到现在，痛点在于，价格高，使用体验并不及预期

utg内屏成本最高吧

$国风新材(SZ000859)$ 华为折叠屏工厂一但开工放量，需求回暖 双击票

这篇文章诱导性很强，直接说干东睦就完事了，毕竟华为占一半嘛，其他几个都不是华为主供