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@谷樾 ，行大，关注你有一段时间了，想请教你一个问题：你的核心策略是不深研，只是在顺大势的赛道里，寻求市场在关键问题上暂时存在预期差的机会，寻求高估值里面的相对低估，我理解这是比较偏弱者体系的，并不强求在信息和理解深度上绝对压倒市场；但与此同时，你的持仓基本上都是满仓单吊，这是绝对强者体系的，是高度追求绝对收益不做防守的。怎么理解这种知和行的相对偏差呢？不会担心单吊万一踩雷对净值造成的不可逆的重大伤害吗？
我也关注谷樾兄，他问的问题很好，我以前在分散的文章中谈过，正好借此总结。
一、我的投资框架，弱者体体中发挥优势
核心理念：弱者体系，参照冯柳的文章。
优势博弈：绝对优势，在行业与标的研究上领先于市场。比较优势，结合自身的成长经历，找出最有发挥潜力的地方。
投研思路：
1、主流板块
政策、行业景气度、板块强度。
其他可能竞争的行业，或者说存在资金分流的板块。
市场与机构预期。
主流板块，是超额收益来源之一，有利于估值快速提升。
基本面分析：细分行业存在增量。政策的持续性，行业景气持续性。上、下游印证。头部机构观点。
市场分析：宏观影响评估，比如说利率，A股市场风格等。历史股价涨跌原因分析，中短期的事件趋动。
2、安全边际
股价涨幅，估值（PE/PB/PS等），最坏的情况，行业地位，机构关注度，是否避不开的标的。
最好是机构覆盖，但市场关注度不高。冷门与偏见是超额收益来源之二，同时也给自己看错时提供保护。
逆向研究，正向交易。中期看是逆向投资，短期则是顺势交易。减少股价大幅演绎的风险，同时提升了投资效率。
赔率包含在主流板块与安全边际之中。守正在于行业选择，出奇在于行业内相对非主流公司选择。
3、能力圈
行业跟踪年限，理解技术与运营模式，研究超过平均水平。研究优势是超额收益来源之三。
二、怎么理解这种知和行的相对偏差呢？不会担心单吊万一踩雷对净值造成的不可逆的重大伤害吗？
我自己认为，我对于主流板块的判断，雪球上超过我的不太多。最近4年，我基本上没犯过错。主流板块判断与板块轮动，是我的强项与优势，在这点上我是强者。
另外，我在研究某个公司时，市场上基本没有人研究，也没有研报。此时，我对该公司的研究是领先于市场的。当行情起来，机构调研后，他们会有更深的研究，我才变成弱者和跟随者。
我一直认为从市场与博弈的角度来讲，投资中最重要的一点是发挥优势。具体参考文章《优势投资》。
A股对投资者极为友好，只要是主流板块，即使暴雷，股价也不会跌太多，而且会很快回到高位。
《怎样避雷》：历史上爆过雷的个股，球友1，融捷股份、威华股份、中恒电气。球友2，晶澳科技、林洋能源、东方日升。除了中恒电气，股价在低位，融捷股份、威华股份、晶澳科技都是大牛股，因为都是锂电与光伏板块。
当然，我对于财务有问题的个股，还是能够避开的，我对过半A股都有跟踪，对其历史比较了解。2018年1月的文章，最后6家公司全部暴雷。神雾集团，神雾环境 三聚环保 康美药业 康得新 上海莱士 总觉得上面这些公司看着有点类似。到底有哪些相同，哪些不同呢？ ... - 雪球 (xueqiu.com)
熊市回撤大，我可以接受，因为我在牛市里盈利更大。2008年至今的4轮熊市，每一轮都亏损50%-70%，今年也没有例外。但我在2021年下半年转出了过半资金，损失减少，压力也减少。
我的交易能力，风控能力很弱，和我的性格与投资经历有关系。在牛市中通过标的选择与主流板块来规避此缺陷，影响不大。在牛市末期，转出过半资金来积累资产，规避风险。
三、重仓单一股票的条件与原因？
我个人好赌而不滥。去海外出差，有赌场必去，每次带几百美元，输完即回。《投资、赌博、算命、运气》。
买股票时，我也看对了主流板块，个股也有确信，性格决定我会越买越多，最后变成单一重仓。
但有时候盘中经常会看到更好的标的，也会忍不住想换股，从事后看多数都是坏注意。为了规避这种错误，我把它买成重仓，卖出很困难。既给自己选股提出了更严格的条件，也强制自己能够重仓持有。
2021年10月初写过的文章，《重仓单一股票的条件》，我选股时会设定一些条件，规避部分风险。
球友问重仓，或者满仓单个股票，有什么条件？
1、熊市结束，牛市初期与中期比较适合。
因为这时候波动小，比如2019年-2020年。
牛市后期不适合，比如2021年2月18日以后。
2、股价创几年新低，刚刚走强。
比如杉杉股份，我自2020年10月15日介入，当时120日RPS刚突破90，股价不到11元，几年最低点是6.4元。假设完全看错，那就跌40%。这种概率基本是万分之一。
比如说长城科技，我自2021年7月初介入，股价26元，当时120日RPS刚突破90。IPO以来股价最低点15元，最多跌40%。
比如说杰普特，我买入点59元，股价数年最低点34元，最多跌40%。当下120日PRS86。
3、以未来业绩计算，估值极低。
股价低迷，一般都是当前业绩不好，或者有瑕疵。但只要第二年业绩好，折算下来PE10-20。
4、是细分行业龙头。
而且该细分行业空间较大。
5、公司处于主流板块。
杉杉股份是锂电材料 ，长城科技是新能源车扁线电机，杰普特是激光器件与锂电设备等。
6、自己对于该行业比较内行。
我对于新能源车这个行业已经看了几年了。杉杉股份、长城科技、杰普特，都属于锂电相关。
科技行业，我对于估值与技术都比较有底气。
7、股价出现大的波动，能够承受。
比如说杉杉股份，11元-19元-13元-新高，这个过程还是比较煎熬的。
长城科技，2021年7月虽然没有大跌，但就是不涨。
杰普特，我一买入就跌了10%多。
这就和你的心理承受力有关系。2021年9月1日，长城科技大跌，我帐户创下历史最大单日亏损。这已经是我在6月底转出过半资金的前提下。但我依然压力很大，说明场内资金与市场波动已经超出了我的承受力。
所以，等长城科技涨到51元后，我就清仓，继续转出了部分资金。
我说现在的时间节点不适合重仓单股，但我依然重仓杰普特。因为我也有路径依赖，很难快速变换投资方式。减轻压力与降低风险的方法，就是场内资金不断减少，最多留1/3
作者：行中衡
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我不太懂谷大说的弱者和强者体系（汗[好失望]小白一只，白到最近才学MACD和K线那种）。对“核心策略是不深研，不强求在信息和理解深度上绝对压倒市场”我有一点点体会。
五月某天千金药业涨停，我看到是北京化工大学团队研究出的千金藤素抗新冠病毒专利获授权。这正好是我的专业范围；于是我把授权专利书找来通读，又和多年临床工作的医科姐妹交流，我俩一致认为这就是个……嗯你懂的。我俩的专业水平，联合后的理解和判断，绝对可以压倒市场绝大多数人；但我还是找出了几家有千金藤素概念的标的，准备次日一开盘就冲进去！可是，根本没给我机会，它们集体板了
过后想想都可笑，我明知道不靠谱，可明晃晃的钱摆在那里呢我也要一往无前的往里冲啊……最可气的是还没冲进去，这一小口肉汤都没喝着，唉😔