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通俗讲,股票市场有几个基本定义你一定要弄清楚:账面价值、内在价值和交易价格。
账面价值,很好理解,就是每年每季度每月财务报表上记录的每股净资产。得来容易,只用翻阅财务报表即可。
交易价格,更易得,就是即时的成交价。你要买,他要卖,就那个价格。
唯一成为谜团的就是剩下那个——内在价值。什么是内在价值,何为内在价值?内在价值在资本市场(股票市场)又有什么用呢?
那什么是内在价值呢?简单说,就是东西(物)的真实价值。具体到资本市场(股票市场),内在价值在理论上的定义就是一家企业在其余下的寿命中或一个时期内可以产生的现金的折现值。
那内在价值在资本市场(股票市场)又有什么用处呢?
先听听沃伦.巴菲特怎么讲?他说: “内在价值是估计值,而不是精确值,而且它还是在利率变化或者对未来现金流的预测修正时必须相应改变的估计值。此外,两个人根据完全相同的事实进行估值,几乎总是不可避免地得出至少是略有不同的内在价值估计值,即使对于我和查理来说也是如此,这正是我们从不对外公布我们对内在价值估计值的一个原因。我们只是对于估计一小部分股票的内在价值还有点自信,但也只限于一个价值区间,而绝非那些貌似精确实为谬误的数字。价值评估既是艺术,又是科学。”
这或许能够说明问题。内在价值就好比一个原点(真相),你只能无限的接近它的真实,或远或近或抵达而不能揭开。
我们在资本市场又在求什么呢?其实, 就是来淘宝,来寻便宜货,就是要来价值投资。所以价值投资,简而言之,就是在一家公司股票的市场价格相对于其内在价值有较大折扣时买入。 而对价值的判断恰恰是价值投资的前提、基础和核心。

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星涛投资2015-01-26 00:04

哎呀,又翻出来了......

雪纺聏2014-10-29 21:21

哈哈哈

林遥2014-10-29 20:53

说白了,经济学理论,没有定义清什么叫“价格”,所以才有价格价值之争

林遥2014-10-29 20:50

当然有意义。实际市场中,存在大量的交易,如果以时间为轴,你统计每一次交易的价格,其实并不完全相等,同一时间的交易价格也会不想等。而这一次次的交易价格,将围绕理想的出清价格波动。其实价值理论说的就是这个意思。

雪纺聏2014-10-29 20:46

《选择与成本》。经济的理想状态就是荒谬的假设。把一个假设状态中的出清价格捧成内在价值没有任何意义。

林遥2014-10-29 20:40

经济学没有区分你观测到的成交“价格”与理想中的“市价”的区别,所以支持价值论和反对价值论的理论其实说的并不是一件事。

林遥2014-10-29 20:36

在理想市场条件下,不存在交易成本,信息完全对称,在某一个价格下,交易达到平衡,因买入导致的价格上升的趋势,恰好与卖出导致的价格下降趋势抵消,这个点就是实际市场出清点,这个就是价值。现实世界里,因为存在交易成本,交易无法全部达成,你观测到的价格只是当前成交的一少部分人的成交价,这个并不是市价。这个观测到的成交价将围绕理想中的出清价格波动。因为一但低于出清价格,就会有人涌入买方,反之亦然。这就是“价格”围绕“价值”波动。