$浙商银行(SH601916)$ 近期，浙商银行发布了其2023年年报，虽然各项票据业务规模并不排名前列，但票据贴现收益率却大幅领先于其他银行，本文将对浙商银行2023年各项票据业务数据进行简要分析。
一、总体经营情况
2023年，浙商银行实现营业收入637.0亿元，同比增长4.29%；实现净利润150.5亿元，同比增长10.50%，是2023年为数不多营收和净利润双双增长的银行。2023年末，浙商银行资产总额3.14万亿元，同比增长19.91%；存款总额1.87万亿元，同比增长11.13%；贷款总额1.72万亿元，同比增长12.54%。
存贷款方面，公司贷款（不含贴现）和个人贷款均实现较快增长，分别增长14.29%和14.07%，票据贴现余额则同比下降9.06%。
二、票据承兑业务情况
2023年末，浙商银行银票承兑余额3683亿元，同比增长0.88%。2023年末，浙商银行银票承兑余额/总资产的比例为11.72%，较2022年末下降2.21个百分点，低于监管比例上限15%。浙商银行银票承兑余额在2017-2020年间增长较快，近三年增速显著放缓。
从年内变化来看，浙商银行银票承兑余额全年变化不大，2023年6月末的承兑余额为3440亿元，较年初下降211亿元，下半年增长243亿元。
三、票据贴现业务情况
2023年，浙商银行贴现持续发力，规模显著增长，票据直贴业务量3424亿元，同比增长33%，其中，商票贴现量2080亿元，市场占有率11.85%，居股份制银行第二位。
在构建多维数字化产品体系上，积极打造“商票通”特色产品，不断拓宽产品应用场景，实现微信小程序跨行贴现、多付息方式选择、免追索贴现、“一次预审+快速贴现”等特色功能。2023年，浙商银行通过承兑、贴现、保贴、保证等业务累计服务企业客户超1.7万户，其中贴现客户数5845户，同比增长31%。
2023年末，浙商银行票据贴现余额1022亿元，同比下降9.06%，票据贴现在贷款中占比为5.95%。总体来看，浙商银行票据贴现在贷款中占比在股份制银行中并不高。
从年内变化来看，2023年浙商银行票据贴现余额上半年未减持，下半年有所减配，票据贴现余额由年初的1124亿元微增至6月末的1166亿元，再下降至年末的1022亿元。由于2023年票据利率前高后低，因此全年票据贴现平均收益率与其他大行相比会高一点。
四、票据业务收益情况
2023年，浙商银行票据贴现利息收入25.76亿元，平均收益率为2.20%，与存款的平均成本率2.24%基本相当。从目前国有大行和股份制银行已披露的票据贴现收益率来看，浙商银行可谓是断崖式领先，国有四大行平均只有1.38%。
浙商银行票据贴现收益率之所以能这么高，最主要还是贴现的商票占比较高，3424亿元票据直贴量中就有2080亿元是商票，占比61%；其次是票据贴现配置的时点较为合适，并没有在下半年配置过多的低收益票据。
虽然提高商票贴现占比可以明显提升票据贴现收益率，但同时面临的风险也更高，这对银行的风险管理也提出更高的要求。浙商银行将贴现的票据所处的状态分为三个阶段，阶段一为正常状态，当票据信用风险显著增加时，资产进入阶段二，确认减值时进入阶段三。2022-2023年末浙商银行不同阶段票据贴现余额如下：
可以看到，2023年末，阶段三的票据贴现余额只有1300万元，较前一年有所下降；阶段二的票据贴现余额则大幅上升至3.75亿元。总体而言，浙商银行贴现商票的风险相对可控，因商票贴现带来的收益增幅明显高于潜在的风险损失。
浙商银行未披露票据转让价差收益。年报中浙商银行也提到：完善投研机制，提升市场影响力，扎实推进交易策略、风险管理、产品创设等领域的理论研究，赋能经营决策。如果加上票据转让价差收益，浙商银行票据业务收益应该是能高于存款的成本率。
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