今日21日，红利指数逆势上涨0.25%，收盘价5757.02，创2022年以来新高，距离2021年最高点5786.18也仅一步之遥。为何强势上涨？当前还能买吗？
红利强势上涨既有代表性行业的利好，或许更有中长期投资范式（市场审美）的改变。首先看看红利的几个代表性行业，有色金属、煤炭石油、银行等，近期由于美联储降息、地缘政治等影响，黄金创新高，原油价格强势，带动有色金属、石油石化相关公司股价也大涨。在夏季用煤高峰期煤炭价格有所超预期，煤炭股表现强势。受益于地产放松政策，市场预期银行的基本面可能好转。这些代表性行业的表现较强势，红利指数自然比较强势。
更重要的是，A股的投资范式或许正在慢慢地发生变化。投资范式可简单理解为一个市场的审美。一方面，国内经济增速整体放缓的大背景下，高成长的机会变少，竞争格局较好、经营稳定、盈利稳定的公司显得更有吸引力，尤其是在国内无风险利率下行的大格局下。另一方面，新国九条对分红的鼓励，对中小投资者保护的进一步加强，可能带来A股投资模式的变化，从之前的通过股价买卖赚取资本利得，到逐渐重视分红收益，或对公司估值模式产生长远影响。不仅仅是有色石油、煤炭银行等传统的红利板块，不少有着高ROE和很好的现金流的核心公司未来也有望进行更多的分红。这可能改变选股和选行业的审美，也会对整个股市形成更良性的生态。过去的一段时间红利高股息其实已经贯穿在各个行业，从传媒到计算机都有相对高股息的标的受到市场的追捧及关注。
考虑红利的估值体系和核心投资者结构，若未有地产周期重启等经济基本面驱动的市场风格切换，红利机会或许大于风险，若有回调时可能是分批买入时点。若当前持仓中红利较少，当前或可分批买入。若担心单一资产占比较高波动风险较大，或可关注均衡+轮动策略的基金（比如海富通周雪军、胡耀文的部分基金）。
数据来源：Wind，海富通基金，数据截至2024/5/21
注：红利指中证红利指数，代码000922.CSI
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。