15日AI指数跌1.5%，而昨日纳斯达克指数上涨0.75%。再往前，4月19日至5月15日，AI指数仅上涨1.8%，纳指上涨5.83%。尤其5月以来纳指延续上涨趋势，而国内AI震荡回调。AI作为海外映射的逻辑还存在吗？当前适合抄底国内AI吗？
AI作为海外映射的逻辑大概率还存在，但是国内基本面更待观察，存量博弈下受资金轮动的影响更大。产业层面，近期海外Open AI发布GPT-4o，谷歌发布对标的Project Astra，还有Gemini 1.5pro和文生图模型Veo的发布。而国内近期对标的进展相对较少。更重要的是，基本面上，海外科技龙头的财报中已经有AI降本增效、助力业务的体现，而国内相关公司的财报中相对缺乏，AI对国内公司基本面的影响相对更待观察和确认。
今年以来A股整体上延续着资金存量博弈的大格局，资金的方向主要决定板块的表现。近期在地产政策放松和出口数据超预期下，不少积极资金去追逐地产和出口链的弹性，而谨慎资金在前期红利有所回调后也逢低布局。AI板块的资金可能被吸走，相对缺乏。
当前能否抄底，或许得需结合自身的资金久期、收益预期与风险偏好情况。就AI产业基本面而言，本轮技术浪潮可能才起步不久，相关技术的进展速度可能超过多数人的预期。如果国内外AI技术的差距不被拉大、至少在应用层面的差距不被拉大，国内AI板块的中长期表现值得期待。如果有较长时间不使用的资金，收益率预期较高，且自身风险偏好也较高，当前或许可以考虑分批适度买入。如果担忧单一行业配置过多的波动风险较大，当前或可考虑适当地均衡布局。红利+科技成长的杠铃、外加部分顺周期的均衡策略或可考虑，或可关注均衡策略的基金（比如海富通周雪军、胡耀文的部分基金）。如果倾向观望，不妨多考虑中短债基金的机会。（比如海富通中短债债券，A类007227，C类007226）。
数据来源：Wind，海富通基金，截至2024/5/15日数据
注：AI指数指万得人工智能指数（代码884201.WI）
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