【廿年前的原文转载】京东方 B 股的投资价值
北京东方电子集团股份有限公司的主要发起人北京电子管厂是中国“一五”期间建成 投产的 156 项重点工程之一，在几十年发展历程中，为我国电子工业的发展做出了巨大 贡献，享有“中国电子工业摇篮”的美誉。是我国最重要的电子产品研究开发和生产机地之 一，国产第一代电子管，第一代晶体管和第一块工厂集成电路均诞生于该厂，试制成功 国内首支黑白及彩色显象管，达到“全国第一”和“填补国内空白”项目 30 多个,我国首枚人 造卫星“东方红一号”即采用了该厂生产的元器件。1993 年正式成立为一家股份有限公司。 主要产品包括彩色显象管 CPT、彩色显示管 CMT、紧凑型节能灯、真空开关管、电子枪、 半导体器件、彩色显示器及多媒体产品，真空荧光显示屏 VFD 和智能卡，中经贸信息网 络的经营。通过两年的发展，已成功实现企业发展战略上的两个重大转换:一是在产业发 展方向上从以元器件、器件为主转移到发展 IT 产业;二是在产业发展方式上从以存量调 整、合资合作为主转移到以增量投入、发展主营事业为主。
98 年 6 月 8 日，由公司投资 2408 万元人民币与国家经贸委经济信息中心投资 602 万 元共同出资成立中经贸信息网络有限责任公司，充分利用对方管理国内 360 万多万家企 业信息资源优势，开展网络信息服务。
98 年 1 月,京东方对华旭金卡有限公司注资 1320 万元人民币，拥有其 24.35%股份,为 其第三大股东。华旭金卡是一家由国家金卡办，电子工业部和北京市政府牵头组建跨行 业、跨部门、跨地区的全国性智能卡产业集团，原注册资金 5000 万元,主要生产 IC 卡及 相关产品。自九五年成立以来,在推行国家金卡工程方面，承担着国家级智能卡产业基地 建设和智能卡推广应用的任务，目前在 IC 卡生产，机具的制造及应用系统开发，集成等 方面均处于国内领先地位。
98 年元月，华旭金卡有限公司与美国摩托罗拉合资成立北京华民智能卡系统有限公 司(投资总额 1000 万美元，注册资本 600 万美元，华旭占 51%)和北京华民智能卡系统制 造有限公司(投资总额 2299.8 万美元，注册资本 1260 万美元，华旭占 49%)，此举使京东 方涉足信息产业领域。
九八年十二月以购买净资产方式收购浙江真空电子有限公司 60%股权(4800 万元)，该 公司全套引进日本 NEC 荧光显示屏(VFD)的生产技术和制造设备，具有 500 万片 VFD 生产
能力，居世界第五位，产品在国际市场占有率 36%，是目前国内最大和唯一定点生产 VFD 的专业厂家。该公司 VFD 系列产品被国家经贸委认定为“国家级新产品”，“薄膜岛栅 VFD” 被国家科委认定为“国家级新产品”，VFD 产品是集电真空，机械、化工和数字技术于一体 的高新技术产品，由于亮度高、广视角、耐环境等优点，可广泛应用于录象机、VCD、电 子衡品、音响、用机、微波炉、汽车及各类仪器仪表的终端显示。该公司 98 年 1-10 月 已生产 VFD370 万片，实现销售 1.2 亿元，利税 2819 万元,此次购买完成后，将为京东方 形成新的利润增长点，并为公司现实规模经济奠定基础。99 年拟与韩国三星公司合作实 施二期扩产改造工程，将于2000年4月完成,主要生产具有高技术含量及高附加值的薄膜 岛栅 VFD，主要应用于高档音响及汽车音响显示屏。若二期项目合作成功，不仅使公司产 品生产规模达到年产 1000 万片，同时还引进了世界先进的生产技术提升产品档次，增强 产品市场竞争力，扩展产品应用范围。介时 VFD 生产规模居世界第四位，产品在国内市 场占有率将达到 50%以上。将为京东方带来巨大经济收益及广阔的市场前景，也将使京 东方的产业结构趋于合理，使之过份依赖北京松下(BMCC)财务状况的局面得到根本改变。
九八年七月京东方与香港新世界集团属下的超智有限公司，美国万事利有限公司， 美国 LOHA 通迅技术有限公司共同投资 200 万美元成立北京东方万事利安防技术系统有限 公司，京东方占 35%,其它各占 35%、15%、15%,总投资 280 万美元。经营范围为开发、安 装、制造、维护各种安护系统和产品以及对系统提供相应的服务。主要是开发银行金融 网络安全防护系统，首先应用于中国工商银行内部网络系统。此项目也得益于第二大股 东。该项目利润率较高，有良好发展前景。京东方真空电器有限公司是京东方运用 B 股 募集资金和北京能源投资有限公司共同成立的以生产和销售电力真空开关管为主要业务 的合资公司，京东方占有 60%股份。真空开关这是广泛应用于电力输配电开关柜的核心 部件。目前，发达国家真空开关柜的应用率在 70%以上，而我国目前不到 30%。随着国家 电力工业的发展和国家投资巨额资金进行电网改造工程，真空开关柜具有广阔的市场前 景。该项目形成年产 30000 支真空开关管生产能力，计划 2000 年生产真空开关管 10000 支。该公司以良好的背景，雄厚的科技实力和广泛人材储备，地处京昝，得天独厚，更 加之领导层锐意进取，在高技术领域频频出手，抓住 IT 产业发展机遇，果断实施企业产 业结构转型，投资 IT 产业，这些项目大都在 99 年投产并产生效益。随着 IT 产业的发展, 市场规模的扩大，这些项目必将带动公司业绩持续增长，并为公司在未来几年的持续稳
定发展奠定基础。丰厚回报只是时间问题。今年三月最低价只有 0.73 元，大部分时间在 1 元左右徘徊。有足够时间充分吸纳。九八年末净资产 2.03 元,该公司每一项目的科技含 量都足够到创业板,作为高科技公司上市。
刊载于二 000 年三月《投资快报》，《佛山日报》，《南海日报》，《报资导刊》《证券分析》