首先要说的是这是一个奇葩的期权市场，一切皆有可能。

为什么这样说？看看平价期权，看跌期权的收益率超过10%，还是在只剩22天的情况下，而看涨期权只有3%左右的收益。而且今天尾盘有个奇怪的现象，那就是50ETF在拉升，看跌期权却在涨，某些看涨期权还在跌。这些现象就是本人之前说过的背离，盘面到底代表什么意思呢？今天我们就来好好分析下。

平价期权的看涨和看跌存在较大差异，我们不妨可以这样看，我们找一个平衡点，也就是看涨期权和看跌期权价格大致相当的平衡点，从今天收盘来看，这个位置在2.05，看跌期权0.1473，看涨期权0.1420。这个时候假如你做一件事情，就是卖出1张2.05看跌期权，那么就能收到1473元期权金，然后你再用这笔期权金买入1张2.05看涨期权。然后等到结算日可能有这几种结果：1、跌破2.05元，不管跌到多低，你都要以2.05买入10000份50ETF。2、刚好跌到2.05元，那么你就要以2.05买入10000份50ETF，买入后你可以马上卖出，如果不算手续费，相当于不赔不赚。（其实还有盈利，那就是0.1473-0.1420=0.0053，不过可以忽略）。3、不跌破2.05元，那么0.1473元的期权金就白送你了，然后你还有权利以2.05元买入现价高于2.05的50ETF，买入后可以马上卖出，比如现价还是今天的2.228元，这样一倒手，相当于你赚了【0.1473-0.1420+（2.228-2.05）】*10000=1833元/张。也就是说，最坏的结果就是20多天后你要以2.05元买入50ETF。这是你能接受的吗或者愿意接受的吗？要知道50ETF现价要跌8%才能到2.05元。而最好的结果就是到期日50ETF的价格高于现价，越高越好。看涨和看跌平价期权之间的巨大价差，相当于给你设置了一个8%的亏损缓冲线。

或者，再看一个奇葩现象，9月1.80元的看涨期权居然只要0.3120元！这又是什么意思呢？就是说你花0.3120元买入一张1.80元的看涨期权，如果到期日50ETF在1.80元以上，你就有权利以1.80元买入10000份，而你的成本就是0.3120元买下这个权利，假如到期日收盘价和今天一样，2.228-1.80-0.3120=0.116元，你就可以每张盈利1160元。只有当到期日50ETF跌破2.112元你才会发生亏损。这又相当于给你设置了一个5.2%的亏损缓冲线。

再来说收盘50ETF在涨，看涨期权却不涨，看跌期权反而涨说明什么呢？大家要知道，看跌期权在什么情况下才会涨，对，在期权标的下跌的时候。

所以说，这是个奇葩的期权市场。根据期权平价公式，这期间存在巨大的套利机会。而造成这种结果的是由于太多人看跌了，因此造成看跌期权的供不应求从而价格脱离正常水平。而后市如果真的大跌，那么看跌期权还会继续大涨。而如果后市50ETF维持震荡甚至上涨，那么随着到期日的临近，期权的时间价值也会快速萎缩，将给卖出看跌期权的人带来低风险的高收益。
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