白银新高、铜新高，前段时间回调的黄金，如今也逐步回升到了4月的历史高位，而在这轮全金属狂潮下，沪指也创下年内新高。
我在韭圈儿APP上看了下今年的收益率排行榜，冲在前面的基金果然基本都是重仓的资源股。
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黄金股ETF冲锋在前
排在第一的是永赢中证沪深港黄金产业股票ETF，并且因为基金代码包含了520了，这只基金也变身成为了520概念ETF，在黄金股ETF中涨幅排名第一，真是投资的尽头是玄学。
在此前的推文中我们也有提及过黄金股ETF，它投资的是一揽子黄金产业的股票，例如黄金开采、冶炼、加工、金饰零售等领域的上市公司。
所以它的走势不仅涉及到了金价，还有企业盈利状况以及股票市场环境等等，波动也会更大一点。
而黄金股ETF在这轮行情中，除了4、5月份才成立的几只，其余都是要跑赢黄金ETF的，像今年1月11日才成立的华夏中证沪深港黄金产业股票ETF，涨幅甚至已经达到了40.78%。
黄金的上涨逻辑之前有提到过，主要是美联储降息预期引发实际利率下行，让金价快速走高，并且全球央行连续回补黄金储备、地缘政治风险对黄金的价格形成支撑。
目前一切利好因素都没怎么变，自2022年11月份以来，我国央行黄金储备已实现连续18个月增加。
而今天伊朗总统直升机事故的消息，估计大家也都看到了，这类事件都是会再次激发了市场避险需求。
最为主要的降息问题，美国4月CPI和核心CPI同比增长较3月都有所放缓，通胀回落的迹象让市场对美联储降息的热情再次点燃。
许多华尔街分析师已经开始认为，即便4月的通胀数据无法让美联储7月开启降息，但足以从9月开始降息。
黄金的上涨固然诱人，但最后还是要做下风险提示。
黄金兼具着商品、货币、投资品三种属性，是所有商品中极为特殊的存在，它有着避险、抗通胀和投资收益多种功能。
这也势必会导致它的价格走势的原因会极为复杂，影响期短期走势的因素更是非常多，对于大多数普通投资者来说，想要准确把握黄金的高点和低点是非常困难的，因为从历史来看，黄金会在较短的时间内完成涨幅。
更多的时候，都是等金价都涨上热搜了，才意识到黄金行情的到来，开始跃跃欲试。
所以，我其实不建议大家用炒股的心态来炒黄金，特别是你很容易受到黄金短期价格波动的影响的话，还是更从长期资产配置的角度来考虑是否要买入黄金吧。
就像2013年一战成名的“黄金大妈”，在疯狂买入后，从2013年下半年到2019年末，国际黄金价格陷入了长达6年的熊市，有人直到2020年才得以解套。
今天上海黄金交易所也特地出来发布了关于做好市场风险控制工作的通知，告诉我们要理性投资。
02
周期派的大获全胜
几位周期派名将所管理的基金也榜上有名，例如景顺长城的邹立虎、万家的叶勇和博时的王凌霄等，前面两位都是我们之前或多或少提到过的。
邹立虎擅长自上而下判断宏观环境，注重供需基本面，在投资策略上，挖掘上游资源品的投资机会，主要配置的有色金属和传统能源。
比较令我惊讶的是，无论是景顺长城周期优选，还是景顺长城支柱产业，一季报显示的股票仓位都还不到80%，这样的仓位依旧表现突出，实属不易了。
叶勇有较强的风格择时能力和行业选择能力，会从宏观周期和大宗商品周期入手，自上而下研判各产业所处周期阶段，看重市场风格切换下的大机会，其次是行业贝塔，最后才是个股阿尔法。
作为有着超十年投研经验的老将，他的预判还挺准的，并且翻看基金往年的年报时，发现他对市场预判的精准并不是只有一次的偶然。
在万家双引擎基金2021年半年度报告中，叶勇就对后续上游资源类大宗商品的行情发展做了预判，并且加仓煤炭。
王凌霄相较于前两位资历稍浅，目前的基金经理年限还不到3年，同样是周期研究员出身，做了基金经理后，能力圈就逐渐扩大到泛制造业。
她更为注重趋势的持续性，比较相信资本回报周期，致力于去寻找一个长周期的慢趋势。选股时会从公司的行业周期、利润周期和估值周期三者共同去考量。
一季度新买入前十大的江西铜业股份，从4月至今涨幅已经来到了42.43%。（数据来源：Choice数据， 统计时间为2024/4/2-2024/5/20）
不过，目前王凌霄并没有独管的基金，所管理的3只基金都是和曾豪共管。
排在前十的东方阿尔法兴科一年持有，大家可以注意一下，这只基金由尹智斌独管，而这位基金经理任职天数才200天出头，可以说非常年轻了，目前管理的两只基金，任职回报都在24%以上。
尹智斌是在去年11月1日接任东方阿尔法兴科一年持有的，我们可以看到这只基金在去年四季度做了一个大的行业切换，重仓行业从电子变为了有色金属，并且行业配置更为均衡，在24年成功迎来了风口。
目前关于这位基金经理的公开资料并不多，从基金一季报来看，他看好的逻辑以及主要关注方向都写得挺清晰的，我后续应该也会持续关注他的。
