量化要被监管了？！
最近关于量化基金吵得很凶，不知道是不是算法问题，我一搜【量化基金】，就感觉有人在我面前干架。
没想到监管的动作这么快。
01
质疑量化
其实这场没有硝烟的战争从6月份就开始有了苗头，近期对于量化投资策略的质疑声此起彼伏。
双方辩手是打得你来我往的，甚至不断有人加入进来。
我浅看了下，正方的观点是：
1、与监管交流充分，我们是遵守法律法规的，只是投资策略有所不同，都是为了给投资者创造良好的回报。
2、美国等成熟市场的量化占比非常高，市场走向成熟，量化是新事物，也是趋势所至。
3、量化基金是动态满仓，对大盘的影响不大，挣的是个股非理性投资的钱。
反方观点：
1、量化基金没有感情，依靠模型行动，计算机自动化买卖，集体买入或是集体抛售，会加速股价偏离，吃流动性差价。
2、美国现在对量化的监管很强，而国内对于量化方面的监管制度还未完善。
3、量化虽然是高位持仓，但是换手率是几十倍，甚至上百倍，存在日内高频反向交易的bug。
看似韭菜在激情维权，实则是争夺韭菜所有权，正方怒斥你不懂我，反方质问你赚的是谁的钱。
从是不是量化砸的盘，讨论到了量化交易与制度性的腐败，大有一副刨根究底的势态。但回到起点，还是因为很多人都不理解量化，只能看双方大佬在那激情输出。
02
不理解量化
量化投资的优势就是纪律严明，不容易受人为操作的情绪影响，很适合今年A股风格轮动快、投资主线不明朗的情况。
它分为很多种，比如大家比较熟悉的多因子量化，顾名思义就是通过多个长期或短期有超额收益的因子，再加上基金经理的主观判断或者机器学习，选择股票进行组合，其中的因子包括但不限于估值因子、规模因子、预期因子等等。
也有股票基本面量化，先依据每个行业的主观选股理念建立量化模型，再用计算机进行交易。
还有量化交易，主要是利用交易获取超额收益，换手率非常高，而近期被疯狂攻击的点也正是这个。
很多人不理解量化基金，源于对它们投资策略的无法理解，有的是基金经理不说，有的即便说了，大家也是一脸懵圈，然后就陷入“不理解——不信任——不想买或拿不住”的思维之中。
但只要能挣钱，不求甚解又何妨。
03
买入量化基金
俗话说得好，打不过就加入，我们来看看今年有哪几只主动量化绩优基金可以关注的。
首先设定一下筛选条件：
名字里带“量化”，基金成立时间大于1年，今年以来回报、近一年回报都需为正。
符合条件的目前共有15只基金，马芳就占了3只，不愧为是量化女神。
下面挑几只为大家介绍一下：
1、国金量化基金
国金量化多因子A、国金量化精选A、国金量化多策略A，今年以来回报分别为12.32%、12.08%、7.78%。
国金量化多因子A是马芳单独管理，国金量化多因子A和国金量化多策略A的基金经理则是马芳和姚加红共同管理的。
国金旗下的这三只主动量化基金策略类似，都是依靠多因子策略为多因子量化策略，但并非纯粹的多因子路线，加入了市场风格预测模型，主要是采用机器学习技术“自上而下”构建选股模型，通过不同维度的预测捕捉市场投资机会。
规模这两年急剧攀升，不过自今年8月23日起，这3只基金都已经是限购状态了。因为量化策略一般是有容量限制的，规模过大容易导致策略失效，导致超额收益衰减，影响业绩表现。
很多人会把它们作为金元顺安元启的替代，但其实在去年的四季度，就已经转向大盘股基金了。或许基金经理已经不再看好微盘股，也或许是因为规模暴增，而不得已转向投大盘股。
2、华商计算机行业量化股票发起式A
这是一只行业主题的基金，今年以来任职回报为14.48%，基金近一年的最大回撤稍微相较之下有点大，为-25.89%。
基金经理艾定飞是华商基金的量化名将了，应用物理博士出身，和常见的量化基金“高换手”、“分散持仓”不同，他的换手率不会特别高，持仓也要集中些，十大重仓股集中度超过30%。
特别值得一提的是，华商基金的量化有个特征，就是“AI算法+量化模型”的选股体系。这套体系已经运行快6年了，从业绩的表现来看，似乎这套量化策略选股，还是有效的。
这只基金也是风很大的金元顺安元启的平替，今年以来任职回报为11.59%，基金至2016年成立以来，除了2017年跑输了中证500指数，其他年份都获得了超额收益，因为业绩表现优秀所以基金规模增长过快，现在处于大额限购中。
这只基金其实一开始也没那么牛，后面经过了几次迭代，模型框架基本成熟，在17年才开始形成自己的风格，主要就是不断挖掘新的量化因子
具体而言:
1、选股范围：全市场选股，策略以中证500为基准赚取超额收益，实际持股以中证1000成分居多。
2、模型策略：模型以PB-ROE为主策略 ，很容易选进房地产、银行、钢铁，主动考虑选择成长股，弱化周期，均衡性搭配，既不过度偏价值，也不明显偏成长，风格均衡。
基金今年以来任职回报为10.71%，基金经理胡崇海有着非常深厚的人工智能背景，并且在国泰君安资管期间，就已经有了私募类量化产品管理经验。
国君量化团队在公募中算是很强的了，胡崇海也算是公募中比较稀缺的量化策略选手，采用的是30%基本面因子+70%高频量价因子应用。
和其他量化有点不同，他的量化团队是人工去挖掘因子的，他们认为这样可以带入人对市场的理解，且带有一定人的思维逻辑，是不太容易完全失效的，可以规避量化的同质化。
基金今年以来任职回报为8.64%，基金经理之一的盛泽有着多年的量化投资相关从业经验。
这只基金的规模从19年年末开始就一直维持在1亿元以下，目前的散户比例非常高，并没有机构持有，但是员工持有比例在3.79%。
6、农银量化智慧混合
今年以来任职回报为7.78%，基金经理魏刚在券商研究所从事量化研究6年，他有着自己对资本市场和个股的理解以及逻辑，将量化当做辅助自己投资决策的工具，落实到投资组合中。
东吴安鑫量化混合A今年以来任职回报为1.92%，浦银安盛量化多策略混合A今年以来任职回报为0.71%。
它们的机构持有比例都非常夸张，东吴安鑫量化混合A从2020年中开始就一直维持在96%以上，中间一度来到了99%多。
浦银安盛量化多策略混合A自2020年年末开始就处在99%的高位，最新下降了一点，来到了97.03%。
最近真真假假的消息太多了，也希望大家能够仔细思考辨别，不要被轻易带节奏。