1991年巴菲特致股东的信，提到一个非常经典的案例，就是投资喜诗糖果。账面700美元资产，利润420万。巴菲特成交价2500万。当时按年收益16.8%.1972到1991二十年，营业收入增长6.8倍，利润增长10倍，20年赚了4亿1000万，全部分红了，累计回报16.4倍。而到1991年账面还是2500美元，还是当时的700万美元和1800万未分配利润！第一，可以参考巴菲特入市的估值，当时算起来确实没有特别便宜，从生意的角度17%左右的回报，相对于当时的国债收益10%左右，是一般的合理估值。第二，巴菲特喜欢简单的生意，没有资本支出，靠能够有提价能力的公司。喜诗糖果是简单好理解的生意。第三，股东回报，在喜诗糖果赚4.1亿，全部分红，分红再投资到其他高收益的资产。巴菲特在喜诗糖果赚的岂止16倍.可能接近double一次，第四，喜诗糖果非公开上市，以目前的利率，估值按可口可乐估值翻10倍，也就是巴菲特实际赚20多倍！$恒生指数(HKHSI)$ $上证指数(SH000001)$ $标普500指数(.INX)$