龙翔是一家化学液体存储服务提供商，它的商业模式简单的说就是在码头建设化学品储罐，然后租给大的化工制造商。公司主要依赖的客户是塞拉尼斯（Celanese），基本上近几年塞拉尼斯贡献的收入都在龙翔总收入的95％以上。
龙翔和塞拉尼斯签署的都是期限都15年以上的合同，最近的合约到期日在2022年。根据招股资料，存储服务合同一般会包括有一个保底的吞吐量，如果超过了这个吞吐量，塞拉尼斯会支付额外的费用。
从商业模式上看码头的危险品存储是个赚钱的生意，龙翔近年来的毛利率都在60％以上，而一般上市的港口公司毛利一般在20％～30％左右。保持高毛利率的原因是因为危险品存贮存在一定的进入壁垒，同时这个行业承担的风险较大。去年大连港就出现过危险品爆炸事件。
龙翔现在主要运营南京，宁波和天津三个码头， 具体储罐数和吞吐能力如下图。 从吞吐量上看，南京是龙翔的重点，根据公司年报，南京码头贡献了90％左右的利润。
2011年龙翔的利润下降了6.9％，公司认为利润下降是由于南京码头在2011年上半年停产维修了一段事件导致的。
从估值看，现在的估价对应9X左右的PE，股息率6％左右。 应该算是合理的区间。公司的现金留稳定，负债率不高。而且可以预期在未来的几年中吞吐量会上升，这将带来业绩的提升。所以个人认为龙翔是个不错的投资标的， 但目前还应该等待更好的买入点。
值得注意的是公司目前的税率非常低，根据年报的信息，龙翔2007－2011年都在江苏豁免所得税，2012～2017年将享受所得税减半。税率的提高在一定程度上会影响公司的业绩。另外这只股票的交投很不活跃，有流动性风险。