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远离新股！远离注册制之后所有股票！

注册制是学西方的东西，但我们当下只学到表面的规则条文，却把注册制的核心灵魂忘却了，西方资本市场注册制之所以成功，其核心根源在于有严刑重典附体随行，而我们的注册制却把严刑重典换成中庸之道的隔靴挠痒痒，最终却只有融资者好，投资者血亏。

美国实行的是注册制，美国资本市场的三板斧，令造假者望而生畏。

第一板斧就是投资者的集体诉讼。面对上市公司造假，投资者的索赔总是冲在最前面。虽然投资者的集体诉讼很多都是以和解的方式解决，但上市公司通常都会为此付出巨大的代价。

第二板斧就是美国证交会的处罚。包括巨额罚款，叫停股票交易。

第三板斧即是美国司法部icon的刑事调查与处罚。对提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10至25年的监禁，个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元，没收造假公司的非法获利并处以翻倍的罚款。

以对安然公司的处罚为例，1、被美国证交会罚款5亿美元，股票被从道琼斯指数除名并停止交易，安然公司宣告破产；2、安然公司CEO杰弗里•斯基林被判刑24年并罚款4500万美元；财务欺诈策划者费斯托被判6年徒刑并罚款2380万美元；公司创始人肯尼思•莱虽因诉讼期间去世被撤销刑事指控，但仍被追讨1200万美元的罚款。3、安然公司的投资者通过集体诉讼获得了高达71.4亿美元的和解赔偿金。此外，作为全球五大会计师事务所之一的安达信因帮助安然公司造假，被判处妨碍司法公正罪后宣告破产，三大投行花旗集团icon、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪，向安然公司的破产受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款。

正是基于美国市场对造假欺诈行为的重罚，因此，上市公司造假欺诈在美国市场基本上就是“死罪”。

与此相比，A股市场对造假欺诈的处罚就要轻得多。比如，对上市公司60万元的顶格处罚；比如，欣泰电气欺诈发行被强制退市icon，投资者没有得到任何的赔偿；比如，万福生科董事长龚永福因欺诈仅仅只判了3年半的刑罚。因此，A股市场对造假欺诈的处罚很难认为是“从重处理”，更像是一种“挠痒痒”。

所以，在当下注册制没有严厉的刑事处罚icon之前，是一个混乱的时期，结果必定是造假事件频发。试想一下，上市融资几十亿，违规套现离场后，轻微的处罚便了事，如此低的违法成本便可获利丰厚，有谁不想？有谁不效仿呢？最终一地鸡毛后，股民怨声载道，股民被割韭菜割怕了，大部分离开股市，股市极度低迷，所有新股发行都失败了，此时高层才会痛下决心整治资本市场，也只有此时，注册制的严刑重典会建立。

在此过渡时期，必定会让投资注册制股票的这部分股民付出惨重代价，同时付出惨重代价的还有一大部分买了基金icon的基民。

不想成为这一时期的牺牲者的老铁们就远离新股，不申购，不交易注册制以来的所有股票。保护好本金吧。