$银华天玑-悄悄盈(TIA05031)$$银华天玑-年年红(TIAA041001)$
今天上证指数和创业板指继续收红，表现得很强势，成交量方面接近10000亿，对于很多投资者来说，与其去猜测和争论市场是不是还会调整，以及调整的幅度，不如把精力和时间集中到，市场会选择哪个方向上面（Wind，2022.12.06）。
要清楚地看到，市场在底部区域盘整了很长时间了，目前越来越表现出逐步走出底部区域的态势，在投资的“七碗面”中，即便是比较悲观的情绪面都在出现慢慢的转变；
永远不要跟市场争论对错，我们要做的就是要研究市场，发现市场，理解市场，寻求基本面、行业面、政策面、资金面、技术面、情绪面和基金经理（公司）面等多方面的同频共振，找到更好的投资机会。
在细分方向方面，今天的市场跟昨天有很大的不同，昨天市场表现最突出的基建工程、上证50、中证银行、证券公司还有恒生指数，今天都出现了一定程度的调整；
而昨天表现低迷的硬科技，今天总体表现得就比较好，中华半导体芯片收涨2.03%，CS新能车收涨1.41%，不过光伏产业仍然收跌了0.81%；
消费板块今天表现得也很好，中证白酒今天收涨3.19%（Wind，2022.12.06）。
好了，盘面的情况也复盘过了，那么接下来市场会选择哪个方向呢？我们有这么几点思考：
1、短期看，低估值板块估值修复还没有结束。
我们的核心理念是“万物皆周期，低估提胜率”，怎么理解呢？
就是除了估值相对合理甚至低估的成长型行业之外，对于处在绝对低估值的困境反转型行业，我们认为也是有投资的价值和机会的。
比如基建工程（399995）目前TTM估值8.34倍，这个估值对应行业的稳健性，是合理呢还是低估呢？
可能很多人会有不同的看法，但我们认为，这里面是有一定的估值修复空间的，尤其是在市场逐步好转的情况下，那些追求稳定增长的资金会青睐这样的方向（Wind，2022.12.06）。
2、中长期来说，市场会奖励成长。
低估值是阶段性的，修复行情往往是一波流，持续性是不够的；
从中长期的角度来说，市场最终可能还是会选择成长，会奖励成长性更好的那些行业和企业。
从这个角度来说，我们依然认为半导体芯片、新能源系列、国防军工、农业、科创板、医药医疗这些方向，更值得长期布局，虽然短期来说，都还有各自的问题。
3、港股方向系统性机会的概率不小。
港股方向的核心逻辑是比较简单的，我们在周策略、月度策略里也都有过清晰的表达，最核心的就是两部分，第一部分是分母端的美元加息有放缓的迹象，并且逐步要进入到拐点的预期，资金面方面会逐步得到改善；
第二部分，随着明年国内经济复苏，分子端国内在港上市的优秀公司的业绩，可能也会逐步得到比较大的改善。
这对于调整了很长时间的港股市场来说，大的逻辑或已经逆转了，系统性机会的概率不小，要重视。
4、对依赖人口基数的消费保持谨慎态度。
目前看，我们可以期待明年有各种各样的促进消费的措施，也可以期待消费本身有一个逐步自我回暖的过程，但消费品在市场总量是否能保持高速增长还有待商榷。
我们判断，可能明年消费会有一定的行情，但目前对依赖规模增量的部分可选消费，我们总体保持谨慎态度。
这就是我们对接下来投资方向的思考。
这段时间我们一直在研究和思考2023年的年度投资策略报告，关于市场和具体的行业方面，每天都在我们脑子里面打转转，每个人的路都是自己走的，很多人也跟我们说投顾业务应该把重点放在顾上面，而不是投上面，我们不这么认为。
我们还是选择“进窄门，见微光，行远路”，同时做好投和顾两个方面的事情，自己懂才是做好业务的基础，选择难而正确的路，只有这样才能长远，才能更稳妥，才能对得起这么多人的信任和跟随。
我是无声，每天坚持研究分析基金，
每个交易日一篇投资观察和思考，
每个交易日一条《基金大复盘》视频，
每周日发布周策略报告，
随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。
觉得内容有价值，觉得悄悄盈、年年红基金投顾组合值得信赖，觉得顾问交流很重要，就点个赞，留个言，转发一下吧。谢谢。
文章精选：
7、【基金投顾2022年4季度策略报告2022.10.09】反弹，反转和长期收益
温馨提示：本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其他基金管理人管理的基金产品。请投资者在使用基金组合服务之前，仔细阅读相关协议、业务规则以及策略说明书，充分了解组合详情及该组合的基金配置情况，确认该组合符合自身的风险承受能力、投资期限和投资目标。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。#基金创作者激励#