巴菲特不会根据确定性的高低来调整折现率。
您文中所说：“折现率本质上就是对不确定性的衡量，即确定性越高，折现率r越低，企业的内在价值越高。”这句话是非常具有误导性的，如果说这是您自己对于估值的认知，那没有任何问题，但如果您用在巴菲特身上，就不合适，容易误导对巴菲特不够了解的朋友。
巴菲特曾明确说过，大概意思是：无论是一家自来水公司还是一家高科技公司，他们赚取的现金是一样的，并没有任何差别。不同之处是高科技公司相对来说确定性更低，所以需要更大的安全边际，即，需要对估算出的自由现金流折现值打一个更大的折扣。对于『确定性』更低的企业，不是用更高的折现率，而是用更大的折扣来体现其蕴含的风险。
本来不想发表这条评论，写了又删除，反复好几次，最后还是觉得应该写下来，我之前被网络上的“巴菲特”误导过很多次，深知其中的痛苦，最后实在受不了才下定决心亲自把巴菲特的东西尽可能都读一遍，避免网络上对“巴菲特”的胡乱引用造成对我的误导。所以，我也希望更多朋友免受误导之苦。
当然，除了这一点，还是非常感谢作者的整理和分享，非常有收获，尤其是对于巴菲特投资企业比如喜诗糖果、可口可乐等一众企业所给予估值的总结，对我很有帮助。