$上证指数(SH000001)$ $中国平安(SH601318)$ $招商银行(SH600036)$ 2014-2015的时候，我看到深圳1%-2%租金收益率的房子很受欢迎，2014年招商银行的股息率7%没人要，余额宝也大概也有5%的收益率，觉得比较奇怪。我记得2013年成都的租金回报率好像有5%，为何又成都的房子没有深圳这么受欢迎？后来，成都发展比较好，房价涨了不少。大概是那个时候，我记得看到了一篇文章，讲荷兰首都阿姆斯特丹的一座老房子，在400年的时间里投资回报率仅仅略超通货膨胀。最近我搜这篇文章没有搜索到，搜到文章说阿姆斯特丹是世界上房地产投资回报最高的地区之一。2014年后，深圳的房子价格还迅速大涨了一波。2017年的时候，被家里人安排去相亲，被两个阿姨面试。一个阿姨说，为什么不买房？不担心房子以后涨到一个亿吗？我当时想回恁说，“如果相信房价会大涨，那为何不买房地产的股票，房地产的股票很便宜，市盈率很低。”当然，我是不会暴露我是股票投资者的身份的。2020年初的时候，走在大街上，听到有人和中介一起走着，应该是去看房的路上，说看中的房子，希望买了之后过几年能赚多少钱。2020年和一个地产的小姐姐相亲，她说她们是三年不开张，开张吃三年。约的地点，小姐姐指定在一个餐馆，点了几个菜，结账总价780元。后来没被小姐姐看上，我看到小姐姐朋友圈，经常住豪华酒店。后来看到去年小姐姐朋友圈说，行业变故，换工作了，之后不再见那个住豪华酒店的小姐姐。
3年前，我看到中国神华H股的股息率都已经接近20%了，A股的股息率也很高，无人问津，后来都知道了，中国神华变成了中国神话。大家开始放弃幻想，不再期望成长，开始拥抱低风险的高股息率股票。银行压缩了房地产的贷款，高风险的信用卡应收账和其他高风险的贷款。保险公司开始砍掉房地产的股权投资，压缩不动产和非银金融的债权，加大基建的投资，压缩非标债权，增加标准债券的投资。都不再期望高收益，而是转向了低风险。
一个追求高速成长的时代过去了，实际同样的收入，能够买到更多平米的房子，购买力提高了。随着风险的出清，一个新成长时代也将会开始。