大家好！
今天，策略哥来给大家拆解一只核电建设行业龙头企业——中国核建的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，感兴趣的朋友可以自行进行深度挖掘与跟踪。
图表1：公司主营业务构成
资料来源：同花顺iFinD
一、基本面投资逻辑
1）中核集团旗下唯一工程建设上市主体，股东优势明显
公司是中核集团旗下唯一的工程建设上市主体。公司全称中国核工业建设股份有限公司，是由中国核工业建设集团有限公司（简称中核建集团）将主营业务改制重组后，联合中国信达、航天投资、中国国新于2010年12月21日共同发起设立的。
2016年6月6日，公司于A股上市。2018年1月，党中央与国务院作出中国核工业集团有限公司（简称中核集团）与中核建集团合并重组的重大决策，使中核建集团整体无偿划转进入中核集团。2019年2月12日，中核集团与中核建集团签署《吸收合并协议》。
2019年7月26日，中核建集团将其持有的公司股份过户至中核集团名下，中核集团成为公司控股股东，中核建集团解散并注销。
图表2：公司发展历程
资料来源：东北证券
2）核能发电是清洁高效的基荷能源，技术正在快速演进中
核能在发电过程中不会产生二氧化碳、烟尘等污染物，发电过程中不受自然节律的限制，可以长期稳定工作，是一种清洁高效的基荷能源。核能发电自1942年全球首个核反应堆试验成功至今已有80年历史，预计在未来20-30年中新开工建设的核电站将以第三代核电技术为主。
图表3：核电技术发展历程
资料来源：东北证券
3）公司业绩稳步增长，盈利能力持续领先行业
23年前三季度公司实现销售毛利率10.24%，同比提升1.80pct，实现销售净利率2.47%，同比提升0.16pct。23年第三季度实现销售毛利率11.59%，同比提升2.81pct，环比提升0.91pct；实现销售净利率2.87%，同比提升0.29pct，环比提升0.71pct。公司业绩稳步增长，盈利能力持续领先行业。
4）优化业务布局，新能源有望贡献新增长点
23年前三季度国内新能源装机规模保持快速发展的态势，全国可再生能源新增装机172GW，同比+93%，占新增装机的76%。全国可再生能源累计装机约1384GW，同比+20%，约占我国能源总装机的49.6%。公司积极响应国家“3060”战略，将新能源定位为公司新引擎之一，深耕新能源等绿色低碳业务，优化区域领域布局，同时扩展海内外新能源重点项目，有望贡献新增长点。
二、技术面信号
股性来看，这股属于流通市值230+亿的中字头个股，历史上涨停板和大阳线较多，容易走趋势性行情。同时，这股属于中特估+基础建设+央企国企改革+核电等多概念叠加的消费品种，具备一定的轮动拉升概率。
技术上，这股自在2016年7月份创出23.23上市高点之后，股价便一路阴跌回调，期间未有过大幅上涨，股价调整时间较长，风险释放较为充分，具备一定的安全边际。
同时，自2024年2月5日，这股创出6.05低点之后，股价开始持续缓慢攀爬，量价关系较为健康，股价上升通道明显，预计有望延续震荡上行态势，建议可以逢低关注，以中短线思维对待即可。
风险提示：
核电项目开工不及预期、建设进度不及预期、核电项目审批节奏放缓。
参考资料：
20240323-国盛证券-中国核建-电力设备行业点评：核电存量建设需求较大，2024年产业链有望迎来业绩释放期
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