从近三个季度恒瑞的业绩来看，恒瑞医药的业绩已经完成筑底。否极泰来，自2021年恒瑞医药业绩变脸，股价下跌1年半。从2022年6月份股价止跌，提前2个季度反映了公司业绩。
2023年年初至今有3项创新药获批，上市创新药增加到15 款，有6 项创新药正在申报上市，另有80多个自主创新产品正在临床开发，270多项临床试验在国内外开展。公司的技术平台、研发平台优势越来越强，丰富而多元化的管线储备，为公司未来发展打下坚实基础。
最近我一直在思考，投资恒瑞的风险和机会在哪里？
机会：（1）公司层面：恒瑞相对同行来说有比较充沛的现金流、先进的研发技术平台、创新药的领先优势，最关键的是公司有成功的基因，管理层比较理性客观。（2）股价方面：自2022年6月跌至底部后，反转已经1年半，业绩筑底，未来收入和利润发展趋势是向上的，集采的预期以及对业绩的影响已经充分反馈到股价上，有一定的兜底。
风险：公司的估值一直下不来，这两年利润的下跌导致估值增高，业绩见底后，利润提升缓慢，而股价从底部上涨将近一倍，如果未来创新药竞争继续恶化，公司的发展也不会太乐观。
应对策略：从更长维度（5-10年）来看，国内的医药公司普遍小、缺乏国际竞争力，恒瑞作为行业龙头也不过仅有400多亿美金，放眼国际还显得比较弱小。随着政策环境规范、人口老龄化、医药需求增长，以10年为单位长期持有医药公司比如恒瑞医药、复星医药等公司相信会有比较好的结果。