据权威数据，当前我国不孕不育患者数量约为5000万。其中有1.3万例辅助生殖服务周期，价值约5.8亿元。根据推算，平均每个周期数的费用约为4.5万元。假设有20%的不孕夫妇是辅助生殖治疗的潜在人员，那么我国有1000万例辅助生殖诉求，这也意味着将有至少4500亿元的辅助生殖市场空间。外加上政策利好，据权威消息，相关辅助生殖企业已近1.4亿家，布局动作不断显现。
数据显示，目前A股上市的公司中，有41家公司与辅助生殖相关，业务涵盖不孕不育治疗、辅助生殖基因技术、辅助生殖医疗服务以及孕激素类药物等。其中涉及辅助生殖上游相关药物和检测业务的上市公司有丽珠医药、长春高新、贝康医疗、翰宇药业、仙琚制药、贝瑞基因、安图生物、亚辉龙等。下游领域则有锦欣生殖等。
重点关注标的分析:
①华大智造
华大智造是中国唯一、全球唯三能够量产临床级别高通量测序仪的产业公司。凭借多年的行业深耕和技术积累，华大智造在辅助生殖上游仪器领域也充分展示其“中国智造”的硬核科技成色。其有多款自主可控基因测序仪，满足辅助生殖PGT多样化检测需求。目前，华大智造已推出多款自主可控的国产基因测序仪，如MGISEQ-200、MGISEQ-2000和DNBSEQ-T7等，均获得中国NMPA、欧盟CE、北美c-TUV-us等多项认证，助力辅助生殖企业合规开展医院本地化方案和海外业务部署。2021年，华大智造实现营业收入39.29亿元，净利润达4.84亿元。2022年前三季度实现营业收入32.90亿元，净利润达20.22亿元。
②锦欣生殖
有“辅助生殖第一股”之称的锦欣生殖是一家主营辅助生殖的上市公司，其主营业务在营收中的占比近七成。旗下有位于成都、武汉、深圳的三大医院提供辅助生殖服务，在美国拥有HRC辅助生殖中心，在老挝拥有锦瑞医学中心。2021年，锦欣生殖实现营业收入18.39亿元，净利润达3.4亿元。去年上半年实现营业收入11.38亿元，净利润达1.9亿元。
③贝康医疗
中国辅助生殖领域专业的三代试管婴儿临床解决方案提供商——苏州贝康医疗股份有限公司成立于2010年，致力于生物科技在生育健康领域的产品研发和临床应用，贝康医疗通过“软件+硬件”的产业创新模式，打造了PGT实验室、胚胎实验室、男科实验室、冷冻存储室和软件实验室的多场景解决方案，帮助辅助生殖机构实施实验室的“本地化”部署，实现标准化、自动化、智能化的软硬件升级。2021年，贝康医疗实现营业收入1.07亿元，净利润达-1.43亿元。2022年上半年实现营业收入0.69亿元，净利润达-0.21亿元。
④丽珠集团
丽珠医药集团股份有限公司创建于1985年，是集医药研发、生产、销售为一体的综合医药集团公司。丽珠持续聚焦创新药主业及高壁垒复杂制剂，推出了亮丙瑞林和艾普拉唑等重磅产品，在消化和生殖领域实现放量增长。2021年，丽珠集团实现营业收入120.6亿元，净利润达17.76亿元。2022年前三季度实现营业收入94.88亿元，净利润达15.07亿元。
⑤贝瑞基因
贝瑞基因成立于2010年，致力于基因测序技术向临床应用的全面转化，聚焦生育健康、遗传病检测、肿瘤检测、科技服务等领域。在生育健康领域，2011年贝瑞基因在市场上推出“贝比安”无创DNA产前检测服务，并持续为出生缺陷预防体系贡献力量，布局孕前、产前、新生儿三级预防。迄今为止，总共提供了超过500万人次的基因检测服务，为社会和家庭减轻上百亿元的经济负担。迄今为止，总共提供了超过500万人次的基因检测服务，为社会和家庭减轻上百亿元的经济负担。2021年，贝瑞基因实现营业收入14.22亿元，净利润达-1.11亿元。2022年上半年实现营业收入10.53亿元，净利润达-0.16亿元。