喜诗糖果公司是一家生产和销售高质量糖果的知名家族企业，因为它的品质好讲诚信所以家户喻晓。那个时候家族的两个兄弟拥有股份，哥哥负责经营，弟弟却没有兴趣接班。到了1972年公司成立的第51年，哥哥就去世了，弟弟打算把公司卖掉，开价3,000万美元。
当时芒格认为喜诗糖果的生意非常好，但是巴菲特受到格雷厄姆以低价买入低估公司的深远影响，虽然当时喜诗糖果还没有上市，但是巴菲特计算出需要以15倍的市盈率，并且高于3倍净资产的价格来买入一家公司，这简直贵的要了他的命，不过在芒格的影响之下，考虑到长期的利益这是以合理的价格，买入了一家有护城河、有成长性、投入极小产出却极大具备长期成功潜质的高品质的企业。
巴菲特最终同意以2,500万美元收购这家公司，在10年之后，有人出价1.25亿美元想再次收购喜诗糖果，这是5倍于1972年的买入价，但是巴菲特果断拒绝了，他认为未来喜诗糖果远远不止这个价。在刚投资喜诗糖果的一段时间里，巴菲特很清楚公司很难在短时间之内带来丰厚的利润，需要依靠他的高品质，这个最重要的竞争优势，还有过去50年来所积淀的品牌护城河，交给时间去展示他的魅力，他相信好的投资慢就是快，他始终相信经济会好转起来，相信人们的生活会回归到正常的轨道，相信人们会过上幸福安康的生活，幸福的生活离不开糖果，好的公司值得用长时间去等待它的成长和发展。
果然巴菲特1972年买下公司之后，一直到2007年，在这35年的时间里，他赚到了13.5亿美元的税前利润，税后大概是10亿美元，35年的投资翻了40倍，只花了其中的3,200万美元，作为正常的经营再次投入，而同行企业需要投入4亿美元，才能够办到同样的事情。期间巴菲特得到的10亿美元利润，在投资之后又为他创造了73亿的新增收益。难怪巴菲特说，最好的生意模式是小投入大产出，能够源源不断赚钱的，喜事糖果就是典型的代表，是梦幻般的最伟大的投资对象，他投入很少就能够获得很大的回报，也就是说他的周转率和净利率都很高，从而使得净资产收益率也很高，公司的现金流有很多的盈余，绝对是生意中的王者。
这很重要，更重要的是，喜诗糖果能够代表一种投资模式，是巴菲特不断重复的一种经营和投资收购的模式。巴菲特在1997年的自股东信里说，如果我们没有在1972年买下喜事糖果，并经历了公司的后续发展，这些发展让我们明白了一些其他的道理，我们就不会在1988年买入可口可乐，我们如今从可口可乐的投资当中赚到的钱，有很大的一部分要归功于喜诗糖果的成功。我们看到绝大多数的品牌消费品都属于这种生意模式，他们能够强化消费者的认知，同类产品非他不买，所以他的利润率最高，投资他就能够获得稳定的收益。巴菲特钟爱的这种生意模式还有可口可乐、吉利刀片、绿箭和苹果。
这种生意模式也是大牛股产生的基因，巴菲特收购口香糖公司绿箭的时候就这样说：品牌是食品消费类企业赚钱的核心。同样是卖口香糖，有品牌的绿箭你敢往嘴里放，但是没有品牌的其他口香糖，哪怕便宜一半你也不敢往嘴里放，喜诗喜事糖果也是一样的道理，收购喜诗糖果这个成功案例，在巴菲特的投资生涯当中具有里程碑的意义，他让巴菲特成功的完成了投资进化。过去他深受格雷厄姆的影响，喜欢以低价买入低估的公司，投资喜诗糖果是在芒格的影响之下，学习费雪以合理的价格买入伟大的公司，芒格说：这是我们第一次为高品质公司买单，这也是巴菲特投资思想首次发生转变。此后喜诗糖果成为巴菲特找好公司的模板，拥有高护城河能够稳定的增长，并且维持稳定增长，只需要很少的资本投入，可以把净利润或者是其他的浮存金，用来再次投资，有好的管理层。具体分为三点来说明，其实糖果成功的原因：
第一，有高的护城河，表现之一是公司所在的行业的客户需求非常的稳定，老百姓对糖果的需求会一直存在，其实糖果的优势竞争力就在于它的品牌深入人心，完全的占据了消费者的心智，因此它的市场份额就大，很多曾经知名的品牌后来都消失了，在其中的40年里，只有三家同行的企业赚到了像样的利润，其实糖果的利润就占到了整个行业的一半 。表现之二是公司拥有行业领先地位，甚至在一些国家和地区达到了垄断或者是寡头垄断的地位，这就保证了公司产品拥有提价权，几次糖果的销量增长是有限的，主要的利润增长来自于提价。巴菲特是这样说的，我们每年都在圣诞节后的第一天涨价
第二，公司维持稳定增长需要再投入的资金很少，也就是说公司的自由现金流很充裕，芒格说世界上有两种生意，第一种生意每年赚12%并且年末你能够拿走所有的利润，用于其他投资，我爱第一种生意，喜诗糖果就是第一种生意。第二种生意每年也能够赚12%，但是第二年你还得把，利润进行再次投资，才能够维持增长，我恨第二种生意
第三管理层的管理水平高，管理层能够不断的保证产品的质量，提升客户服务的质量，需要巴菲特和芒格操心的地方很少。其实糖果的CEO是巴菲特经常在股东信里点名表扬的CEO，比如说扎里希金斯，在1971年担任首席执行官之前，已经在喜诗糖果内部的不同岗位上工作了20年，上任之后坚守永远不要为了利润而牺牲配方和客户服务质量的信念，做到了以客户为中心，以客户的满意为服务目标，同时通过现金结算消除了应收账款，通过调整生产周期和分配周期，降低了库存，提高了资金的利用率
在a股当中类似喜诗糖果的生意是跟吃喝有关的名牌消费品，比如说名牌中药、高端白酒、啤酒、牛奶、佐料等消费品，这些产品的配方一旦确定不轻易改变。比如说中药，它有一个明显的特征，就是低研发费投入，同时客户认可品牌的独占属性，就是买这个东西只认你这个品牌，所以公司具有定价权和提价权，不像一些西药需要高研发投入。买入中国的这些喜诗糖果，长期拿着10年20年30年甚至是50年，你也可以获得像巴菲特一样的收益，甚至你的收益还超过了他，因为中国有14亿人口的大市场
