文章不长，所以在开头我们先展示一些有趣的数据。前图是2017年的记录，至今仅投产了前三个矿，而后图是2022年的记录，至今一个也没有投产，其中相当一部分是前图就存在的矿。
1. 2024年增量估计
Mpama South：5500 t
银漫矿业一期：7500-10000 t
Renison：600 t
Uis: 400 t
Mpama South因为雨季延期到24年4月投产，25年后年产量为7500吨。
银漫矿业一期技改后，由于矿石选取品味（0.6%-0.7%->1%-1.2%）和回收率提升，产量提升。根据23年数据测算（铜锡银锌矿120万吨）增量约7500吨，但1%-1.2%超出平均品味，后续关注产量提升的持续性。
银漫矿业一期处理铅锌银矿和铜锡银锌矿，二期主要处理铅锌银矿，因此暂时不考虑二期增量。
2. 2024年可能增量估计
无
3. 2024年供给扰动
缅甸佤邦在23年8月下达停产禁令，24年2月恢复了锡之外的采矿，并将锡精矿出口转为实物税（30%），随着库存消耗，禁令延续将产生影响。
印尼24年1月并未审批出口额度，并对锡生产企业进行反腐审查，未来产生的影响需要继续观察。
4. 结论
和铜一样，锡的供需未来仍旧处于紧平衡的状态。
以个人模糊的感觉，锡比之铜类似于银比之金的关系。相关企业资料看下来，由于锡的关注度不如铜，资本开支过去很长一段时间并不如人意。随着缅甸和印尼锡精矿产量的下滑，供需紧平衡都处在非常脆弱的状态。
长远来看，供给增量的缺失将对锡价产生有力支撑，短期内供给的扰动是暂时的，需要同时关注需求的影响。全球锡消费量同比22年-1.8%至37.69万吨、23年-2%至36万吨。24年需求重新恢复增长是成为驱动锡价上涨的根本因素。
且行且看。
本文不构成投资建议。