$中国中免(SH601888)$ 继续坚定看空中免。现在的消费本质就是两头，要么必选低价，要么奢侈品，没有中间地带。所谓的消费升级和轻奢，已经不存在了。
中免看起来占了奢侈品一头，但仔细分析产品结构其实是轻奢+重奢+顶奢。轻奢的中产已经覆灭只逛不买，重奢的核心目标客群又有护照不是非来你海南不可，随着出境复苏，他们更不会憋在国内。利润最肥的顶奢就更不可能了，人家都不会从中免这种打折属性的渠道卖，太掉价。所以在全新的衰退时代，中免的客群定位就是无比尴尬。

$贵州茅台(SH600519)$ 为什么成立？因为国外买不到！更不能免税！
坐等中免二季度继续暴雷，全年业绩不可能上90亿必定大幅低于预期。重仓中免的人根本没有好好分析通过中免售出的产品定位和定价结构！