ROIC的秘密：文章介绍了巴菲特和芒格如何用 ROIC（投入资本回报率）来评估企业的护城河和价值，以及他们的计算方法和案例分析。
ROIC的计算：文章解释了巴菲特用 EBIT（税前利润）除以 equity + debt - excess cash（净投入资本）来计算 ROIC，这个方法比常用的 NOPAT（税后经营利润）除以 invested capital（总投入资本）更合理和保守。
ROIC的含义：文章指出高 ROIC 暗示着企业有很强的无形经济商誉，即难以被复制和竞争的独特优势，如品牌、专利、规模效应等。高 ROIC 也意味着企业可以用更少的有形资产创造更多的价值，从而实现高速复利增长。
ROIC的分析：文章举例了喜诗糖果、可口可乐、亚马逊、苹果等企业的 ROIC 变化，说明了不同行业和企业的 ROIC 的来源和特点，以及如何判断 ROIC 是否可以持续和强化。