简单不易之路2020-05-29 23:21这半年多跟下来,很感慨。
在其他的行业,抄作业都是很可耻的,甚至于国内目前阶段盛行的打小抄式创新,已经到了被美痛贬,封杀的地步。
唯有投资,鼓励抄作业,还需要不断解说拉宠来抄作业,最后一起抄出伟大,抄就投资神话。
这是很有意思的事情,作业不能乱抄的,首先先学会识人。
关于猪股,团座解说非常透彻了,牧原的成本优势长期至少保持500以上,这几年至少1000以上,每一头猪的产出都对应一头养猪产能的投入,没有养猪挣来的钱就不可能有养猪产能的建设。不仅是牧原,新希望也是如此,新希望可以靠自身一些优势迅速筹集资金建猪产能,但这些投入一方面是各种方式融和借来的,另一方面建好了产能,一头猪能挣回来多少钱,也是估值的锚,能到500吗,还是300-1000?
如此继续推理,大型猪企,可以有大把机会蚕食中小散养户的市场,核心同样是目前能挣多少钱来为未来建多少养猪产能,并且成本优势可以大于市场的平均利润,如果达不到牧原的500,何来投资优势?
shishisean2020-05-29 17:42当前为止,关于这个行业最为高屋建瓴般的论断,用1-2年的时间拭目以待。
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人啊一定要想好了再发言,昨天刚说了要有研究性思维,不要上来找一个点就反对。养猪不是制造,能偷工减料生产出不同价格品质的产品。一年前就一大批人说谁都能把养殖成本降下来,到现在看反而成本越来越高了,不去想原因,还在那里说谁都能控制猪成本,没办法,根本不知道成本组成到底怎么回事,上来就要争论。我说了三十万字,没时间和你们争早说过的事,凡是来争论者一律拉黑。
1、牧原成长基因是:低成本控制、高效率育种体系及高效管理;
2、牧原的规模成长突变:20、21年的高额猪利润;(两年利润大概估算有800亿, 可新增加产能8000万头);
3、牧原的独占鳌头:超高市占率后的平均利润条件下,其它企业无法获取超高利润,无法快速扩张(FW条件下,猪舍都是重资产投入);
4、可以观察一下,这两年内,其它几家企业可以赚多少钱,能投到新增产能;这 两年没有赚到利润的新增产能,都是重资产投入和平均利润产出的问题(成本控制不佳的話,可能都是坏资产)。
这半年多跟下来,很感慨。
在其他的行业,抄作业都是很可耻的,甚至于国内目前阶段盛行的打小抄式创新,已经到了被美痛贬,封杀的地步。
唯有投资,鼓励抄作业,还需要不断解说拉宠来抄作业,最后一起抄出伟大,抄就投资神话。
这是很有意思的事情,作业不能乱抄的,首先先学会识人。
关于猪股,团座解说非常透彻了,牧原的成本优势长期至少保持500以上,这几年至少1000以上,每一头猪的产出都对应一头养猪产能的投入,没有养猪挣来的钱就不可能有养猪产能的建设。不仅是牧原,新希望也是如此,新希望可以靠自身一些优势迅速筹集资金建猪产能,但这些投入一方面是各种方式融和借来的,另一方面建好了产能,一头猪能挣回来多少钱,也是估值的锚,能到500吗,还是300-1000?
如此继续推理,大型猪企,可以有大把机会蚕食中小散养户的市场,核心同样是目前能挣多少钱来为未来建多少养猪产能,并且成本优势可以大于市场的平均利润,如果达不到牧原的500,何来投资优势?
当前为止,关于这个行业最为高屋建瓴般的论断,用1-2年的时间拭目以待。
“牧原不需要很高的市占率,甚至半垄断都不到就不要再在养猪上发展了,再发展就是自己碰撞自己的产能,毁灭自己的价值。留给高成本企业一定生存空间,才可以嚷自己的利润最大化”团座见地独到
万亿市场,不可能只有一个巨无霸,无论成本优势,还是利润优势,企业扩张是有边界的,总有一个平衡点,淘宝如日中天还出了京东呢,京东后还有拼多多,虽然养猪无差别,但那也只是现在看来,把鸡蛋放在一个蓝子里总是危险的。
市场总是非理性,不然就不会有周期存在,牧原成本优势在景气阶段不会阻止其它猪企非理性的扩张,结果就是全行业亏损,再说成本优势有个极限,降到一定程度就降不下去了,比如说降到10块,再往下降的空间有限,其它猪企也并不是完全做不到,一旦失去成本优势,进行价值重估,可能牧原到了出栏1亿头猪,市盈率只给5到10倍,那市值仍然是现在这个样子,也许拿着分红可能还不错,就像温氏一样。
行业有天花板(6-7亿头猪),有大周期。谁先抢占了行业利润市占率的高点,就等于封杀了其他玩家的成长空间。
一个完整周期下的行业平均利润=行业平均成本+时间价值。
牧原本来就有成本优势,未来获取的超额的利润就是牧原猪成本和行业成本的差额。
而一旦牧原出栏量达到1亿头,每个周期积累的超额收益就像雪球那样,会越滚越大。
牧原在资本市场的对标也就只有苹果和茅台了。都是NO1吃掉行业净利润的50%以上,苹果甚至达到70%,可怕啊。