国投电力是一家综合发电厂，公司以雅砻江水电为基本盘，综合火力发电，风光发电等其它发电方式，公司清洁能源发电量占比近7层。其中水电控股装机容量为2128千瓦。
业务分布看，公司是国内业务为主，海外稳步拓展的电力上市公司。
公司的主要优势是盈利能力强，在市场竞争加剧、节能环保压力大背景下，公司以清洁能源为主的能源结构优势明显。
雅砻江流域水量丰富，落差集中，水电淹没损失小，规模优势突出，运营效率突出。截止23年末已投产水电装机1920万千瓦，在建及核准水电装机372万千瓦。公司控股雅砻江52股份，权益装机容量1100万千瓦左右。
公司的水电，火电，新能源的装机容量比例大约为5：3：2。
23年报告期内，公司的发电量、上网电量增加3%左右，平均上网电价增6.5%。公司收入占比，其中水电255亿，火电229亿、风光46亿，营业成本水电102亿、火电204亿、风光20亿；进而可以得出各发电类型的营业利润：其中水电153亿，火电25亿，风光发电26亿。可知营业利润占比大约为6：1：1。水电利润收入占比大约75%。
行业发展预期：
随着我国国民经济发展，电力消费将继续保持平稳增长。电力消费方面，24年预计全年社会用电量9.8亿千瓦时，增长6%左右。全国统调最高用电负荷14.5亿千瓦，比23年增加1亿千瓦时左右。
电力供应方面，预计24年新投产发电装机规模将再超3亿千瓦。到24年低，全国发电装机容量预计达到32.5亿千瓦，同比增长12%。火电14.6亿千瓦，非化石能源18.6亿千瓦，占比57%。因此部分地区新能源消纳压力凸显。整体来看，电力供应和需求，以及气候的不确定性等多方面的因素叠加，将给我国电力供需形势带来不确定性。
公司发展战略：
公司围绕双碳目标，坚持落实效益优先的经营发展思路及策略，聚焦清洁能源主责主业，务实高效。24年股权投资64亿元，基本基建投资计划346亿元。
23年公司发电设备的平均利用小时数4207小时，同比减少50小时。其中水电减少257小时占大头，主要受来水影响，其它风电和光伏发电消纳问题暂未显现。
综合来看，虽然受来水偏枯，水电发电量和利用小时数有所下降，但是得益于新能源装机的陆续投产，发电量还是实现增长。并且公司占据优质发电资源，在发电量大幅过剩，电网消纳问题日益凸显的大背景下，公司电价并未降低，而是实现增长，足见公司的资源禀赋。
风险点：公司大规模股权投资和基础建设的资产质量问题。消耗的大量现金流能否带来合理回报。