参看下文，提出你的质疑，或者认同。

傻瓜投资法

刘建位  第一财经日报2011年10月22日

1976年9月21日，82岁的投资大师格雷厄姆去世。在他去世半年之前的3月6日，《金融分析师》杂志刊登了巴特勒(Hartman L. Butler)对他的访问，其中格雷厄姆提出了一个神奇的选股指标，即投资低于10倍市盈率的股票。他本人进行了能够想到的各种检验，分析期限长达50年，结果业绩都大幅战胜市场。这个结果让格雷厄姆放弃过去重视选择个股的一贯做法，改用简单的指标组合选股。更加神奇的是，我按照这个指标对过去5年的A股市场进行了检验，结果也神奇得让我感到吃惊。

说句实在话，我看了格雷厄姆说的这个选择低市盈率股票的选股方法，开始也不信，一点也不信。但是，格雷厄姆毕竟是证券分析的祖师爷，是巴菲特的恩师，我还是应该用数据检验一下。检验之后，我大吃一惊，不得不信，事实胜于雄辩。

我们现在来对最近5年做一个非常简单的检验：在中国股市只选择市盈率低于10倍的A股。计算市盈率时，股票价格取当年1月1日收盘价，每股收益为上一年的每股收益。(电脑选股时，会剔除少数1月1日没有交易的公司，但不影响总体结论。)检验结果如下：

2007年1月1日市盈率低于10倍的股票20只(其中14只是钢铁有色股)，平均年涨幅296%，同年沪深300指数涨幅162%。

2008年1月1日市盈率低于10倍的股票3只，平均年跌幅38%，同年沪深300指数跌幅66%。

2009年1月1日市盈率低于10倍的股票74只(其中15只是煤炭能源股)，平均年涨幅172%，同年沪深300指数涨幅97%。

2010年1月1日市盈率低于10倍的股票6只，平均年涨幅15%，同年沪深300指数下跌13%。

2011年1月1日市盈率低于10倍的股票21只(其中8只是银行股)，年初到10月18日平均跌幅4.3%，同期沪深300指数下跌17%。

过去5年，年年大幅战胜市场，1976年也就是35年前格雷厄姆提出的选股标准，在中国股市现在竟然还这么灵！

这么简单，这么有效，这究竟是为什么呢？



@weike369 @学经济家 @柴迷 @东博老股民 @管我财