本周五的就业数据可能会影响1月FOMC联储的做法，因此今天写一篇关于就业数据的研究方法及前瞻，对明天的数据先有一个大致的判断。本文主要基于美国谘商会的就业趋势指标（ETI），对成分指标进行筛选并寻找一些领先/高频指标。
ETI：
从谘商会给的图来看，其建立的ETI指标通常会在峰谷处领先非农就业数据（Covid由于突然性是个例外）。其中，峰值处领先的时间会长于谷底处领先的时间。
首先看看ETI的成分指标，
A.“Jobs Hard to Get”百分比指标★★，来源：网页链接{Consumer Confidence}
2023年12月的数据是13.2%，环比下降。消费者信心的数据通常在就业数据前就已经公布，因此时效性尚可。该数据对就业数据有一定领先性，但是它对失业率数据的领先性不明显。
历史数据：
【谘商会的历史数据需要付费，因此这里用CEIC收集的数据。】
B.初请失业金人数★★★，来源：DOL
这个数据本身市场的关注度就很高，并且也是谘商会的领先指标的成分指标。它通常会领先于或者同步于失业率数据，并且每周四公布，是一个非常好的高频指标。
C.Percentage of Firms With Positions Not Able to Fill Right Now★，来源：NFIB
NFIB的这个数据主要是基于小型企业，谘商会认为这个数据通常领先于就业数据，并且很少产生错误信号。但是这个数据通常发布时间较晚，时效性较差。不过其趋势非常值得玩味。
D.临时雇用行业雇员★★，来源：网页链接{BLS|Employment Situation}
这个数据是和非农及失业率同时发布在Employment Situation报告里的，因此时效性较差，没法作为高频指标。但是临时雇员（现在主要称为临时救援服务temporary help service）是一个比较好的反向领先指标，通常领先于失业率峰谷。其经济学原理在于，临时雇员通常没有失业救济金、遣散费和其他应享权利；因此在经济萧条之际，他们通常是首先被裁员的，在经济复苏之际，他们通常会被首先雇佣（Edisis, A.T.,2016）。目前来看，其与NFIB的小企业职位空缺都发出了未来失业率可能脉冲的信号。
谘商会在使用这个数据时，用了两个数据分部：NAICSTHS和SIC7363。
E.非自愿临时工与所有临时工比率★，来源：网页链接{BLS|Employment Situation}
这个数据也是发布在Employment Situation报告里的，时效性较差，无法作为高频指标。这个指标和失业率数据在峰谷拐点处比较接近，只能作为就业数据的领先指标。其经济学原理在于，企业在减少员工数量之前，往往会将部分员工转为兼职，在降低工资支出的同时避免解雇成本。
F.JOLTs职位空缺★★，来源：BLS|JOLTs
JOLTs职位空缺也是市场关注度很高的指标，它领先于就业数据，但是对失业率数据领先性不明显；另外，JOLTs职位空缺数据的公布非常晚，时效性非常差，无法直接作为高频数据来使用。
不过，周频的Indeed指标可以作为JOLTs职位空缺数据的高频数据来使用：
G.工业产值★，来源：网页链接{Federal Reserve Board}
这个数据与就业数据相关性很高，经济学原理在于，为应对经济活动的变化，公司通常会在改变劳动力之前调整生产率和工作时间。因此，它更多的反应经济基本面现状。这个指标的领先性比较一般，时效性也较差，发布时间通常滞后于就业数据。
H.实际制造业和贸易销售★，来源BEA
这个指标与上面的工业产值指标类似，不再赘述。
谘商会的ETI未使用的其他指标：
1a.美国派遣协会指数★★，来源：网页链接{ASA Staffing Index}
这个数据和BLS的临时雇员数据比较相似，可以作为后者的高频数据来看待。
1b.ADP就业数据★★★，来源：ADP
大名鼎鼎的ADP就业数据就无需我再来介绍了，由于公布日期较就业数据早一天，也被市场称为小非农。它的就业数据和工资数据都很重要。
2023年12月美国就业数据前瞻：
刚刚公布的初请失业金人数（实际202K，预期216K，前值220K）和ADP数据（实际164K，预期115K，前值101K）以及昨天的ISM制造业就业指数（实际48.1，预期46.5，前值45.8）都指向较好的12月就业数据。目前看这个数据成为失业率拐点的可能性还不大。
总结：
美国谘商会的ETI指标中的初请失业金人数是重要的高频及领先指标；
JOLTs职位空缺的替代指标Indeed Job Posting/New Posting也是一个重要的高频及领先指标，可惜的是，其对失业率数据的领先性不明显；
“Jobs Hard to Get”时效性尚可，但是领先性不明显；
临时救援服务指标领先性尚可，但是时效性较差。
其他的指标就不太推荐了，如果不想自己动手算，可以直接使用谘商会的ETI指标来判断美国的就业趋势，ETI指标的各成分权重是一样的【等权】，标准化系数为：
$做多美元指数-PowerShares(UUP)$ $黄金ETF(SH518880)$ $美国石油指数基金-Concierge Technologies(USO)$