一、 资产负债表分析
通过对资产负债表的数据进行整合，制定资产资本表。
1、企业金融资产2019、2018、2017占总资产比例分别为81%、76%、77%。这比例有点高呀，企业都只剩钱了。
2、运营资本每年都为负数，而且营运资产基本没增加。
3、长期资产（主要是固定资产）2019、2018、2017占总资产分别32%、33%、35%，典型的轻资产企业。
4、有息负债基本为零，不差钱的企业，债务危机无。
5、长期融资净值都为正值，且较大，说明资金没有短借长还，资金较安全。
二、利润表分析
1、 经营产生的营业利润占85%以上，基本是正常生产经营得到的营业利润。
2、 费用占营业比例在行业中是正常范围，有一个好现象是逐年降低。
三、 现金流表分析
对现金流表的数据进行整合如下图：
1、 近十年来经营净额累计16亿/净利润15亿，比例是106%，有质量的利润。每年的经营净额/净利润的比例基本超100%。但2019年突然间低于100%，公司解释是子公司千金大药房2019年主要采用结构性存款质押的方式开具承兑汇票，较原有保证金方式开票，提高了资金收益，增加了支付其他与经营活动有关的现金2.44亿元。
2、 近十年资本合计支出8亿，占经营净额51%，占净利润总额55%。资本支出比例较高，但经营现金净额能满足资本支出，说明企业是内生增长型。
3、 近十年自由现金流7亿，由于每年仍大额资本支出，所以自由现金流较低，但也侧面反映企业还在不断扩张。
4、 令人可喜的是有形资产收益率是逐年升高，并且超过15%， 对于投入资本收益率，在2019年达到51%，简直是可怕的程度，原因是企业运营资本为负。
5、 截止2019年股东总投入10亿本，上市公司却创造了11亿的收益还不包括分红。
四、 技术分析
从上图看，企业已经形成底部。
五、 估值分析
1、 现市值38亿，金融资产21亿，有息负债0亿，假如企业利润不增长保持2019年的水平，则投资回报期＝（38-21）/2.9＝5.8年，可以买进。
2、近5年净资产平均增长率7.6%，近5年净利润复合增长率为25.9%，最低者作为利润增长速度预测。要想未来5年取复合收益15%以上，则评估现股价。
千金药业现价9.1元，没有低于6.47元。个人当时买入的成本是8.1元，假如在8.1元买进时，如果想获得年复合15%的收益，则企业的利润增长速度要达到12%，如果用利润速度去预测，这个速度有可能达到。
3、2019年1.15亿的自由现金流/市值38亿＝3%，低于5%的债券收益，但2019年的经营现金净额失准，假如用去年自由更多流3.37/38=8.8%，高于5%。如果扣除金融资产＝1.1/17＝6.4%。由于千金药业的自由现金流不稳定，而且还在扩张阶段，自由现金流的估值不作参考。
六、存在的风险
个人觉得现在的企业的风险是企业业绩下降，而不是不增长。
七、结论
由于个人在年初已建仓，所以分析偏向支持买入的理由，从第一种估值的方法，是非常值得买入的。从第二种估值方法，现在的价格不适于买入，但从历史最低市盈率来看，现在的市盈率已经达到历史最低，且从市场大盘和技术层面已经是底部区域，利润的复合增长超过12%。所以采取降低预期收益，而选择买入操作。以上仅作为个人操作记录。