桃李的未来业绩弹性很大，要么市场打开，释放规模效应，利润直线上涨。要么市场打不开，被折旧拖累，每年运营成本威胁现金流。就面包属性来说，短保优于长保。在短保领域，桃李的产能的确是一家独大了。但是，虽然这个行业能够永续，但是桃李的经营风险还是比较高的，这也导致市场给了相对平庸的估值。25年产能基本上布局完了，所以这两年是桃李重要的观察期，要么成为短保性价比之王，戴维斯双击，要么就此沉沦，留下一堆厂房。