时间：2024-4-11
来源：国元国际
行情回顾
上周（2024年04月01日-2024年04月05日），美股市场持续调整市场出现回调。道指、标普500、纳指周涨幅分别为-1.68%、-0.75%-0.90%，费城半导体指数周涨幅为-2.88%。市场情绪面：芝加哥期权交易所市场波动指数（VIX）周涨幅为17.44%；美国散户投资人看空指数（AAII Bearish）为22.2%，较上个报告期下降0.2个百分点；NAAIM经理人持仓指数为84.24，上个报告期为103.88；CNN Business 5日平均Put/Call比率为0.80，上个报告期为0.72。
事件/政策分析
英特尔（INTC.O）： IDM2.0-美国本土代工需求下的坚定转型
新闻摘要
美国3月非农数据超市场预期
国务院副总理与美国财长举行会谈
台积电回应地震对产线影响
当前半导体板快正在经历周期性调整后端，上周三大指数出现回调。美国费城半导体指数周涨幅为-2.88%。宏观方面，美国3月非农数据显示，3月份就业岗位增长30.3万，好于预期，失业率为3.8%。市场之前估计，3月份非农就业人数预计将增加20万人，失业率预计将降至3.8%。超预期的数据显著增加了美联储降息时间点不确定性，数据公布后美元、美债收益率上涨。行业方面，04月02日，英特尔在提交美国证监会SEC的8-K文件中披露修改营收组成，首次将代工部门独立核算。公司官网资料显示在2023年公司代工部门营收189亿美元运营亏损70亿美元。我们分析，考虑到代工行业的大资本投入、见效周期长的特点，当前英特尔代工部门所面临的亏损不意外。鉴于美国政府的战略考量、英特尔本身的技术装备的积累与更新，公司当前正处于重要的战略转型期。
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