为了让大家更好理解投资比亚迪的难度，在开始复盘比亚迪之前，先让我们先回到2008年那个混沌初开充满不确定的时期，（2008年巴菲特在李录的引荐下以一次性买入比亚迪H股2.25亿股，持股成本8港元/股，占比7.86%。），2008年假设你要投资一家电动汽车的公司，你该怎么做？我觉得你至少要回答下面3个问题：
1、确认行业趋势，我怎么确定电动化趋势即将到来？
2、了解技术路线，我怎么确定投资的企业选择技术路线是有效的并且能最后能胜出？
3、寻找优秀企业家，我应该把赌注放在骑手身上，还是放在马的身上？
01、如何确定的行业趋势？
有长坡才有可能滚厚雪。长坡如同是一个不断增量的市场，增长型市场的投资比存量市场的投资更容易、更轻松。体量大的行业，犹如大海，无风三尺浪，机会更多。
和传统燃油汽车相比电动汽车绝对是个增量市场，因为电动汽车逐步替代燃油车的过程注定将会形成一个巨大的增量市场。因此如何确认汽车电动化趋势即将到来而不是资本炒作的噱头，是投资电动汽车的第一步。
要弄清楚这个这个问题并不难，如果你关注新能源行业发展最直接的方法就是阅读中国政府的产业报告。因为中国政府是是市场最主要的参与者之一，阅读政府相关的从业报告可以帮我们了解新能源汽车的发展趋势：
—2007年，《新能源汽车生产准入管理规则》正式实施；同年，国家发改委发布了《产业结构调整指导目录（2007年本）》，将新能源汽车列入发改委鼓励产业目录。中国正式进入新能源汽车发展元年。
2008年奥运会期间，出现混合动力、纯电动、燃料电池汽车示范运营。
—2009年1月6日，国家科技部等部委在武汉举行了“十城千辆”电动汽车启动暨百辆混合动力公交车投放仪式，标志着我国迎来了新能源汽车产业化时代。
—2009年，财政部、科技部发布《关于开展节能与新能源汽车示范推广工作试点的通知》，在北京、上海、重庆等13个城市开展新能源汽车示范推广试点工作。
因此，通过阅读中国政府的产业报告我们可以得知，未来3-5年，中国汽车大概率将进入电动化趋势。
02、技术路线，我怎么确定投资的企业选择技术路线是有效的并且能最后能胜出？
在确认电动化趋势即将到来后，下一步我门需要思考的是电池技术的问题，与传统燃油汽车不同的是，在电动化趋势下汽车的动力供应必然发生变化：由内燃机转驱动换为电力驱动，电池取代内燃机成为了汽车核心，是电动汽车最大的增值部分，因此投资电动汽车其实相当于投资电池技术。这是投资投资比亚迪这种高科技企业最难的部分，要搞清楚这个问题究竟有多难，让我们一起来思考看看。
首先，想要了解技术就优劣就需要掌握相关技术的基础知识，这里涉及大量物理、化学和跨学科的基础知识，如果你不是相关行业的从业者，想要具备看清技术本身底层逻辑难度太大。
其次，关于技术的悖论问题，技术本身可以创造很大的价值，但不见得能带来好的回报。没错就是这么神奇，假设你即使知道了那种电池技术性格最好但也不见得可以获得最终的回报。为什么会这样呢？关于技术悖论问题的思考，最早源于巴菲特失败的投资案例伯克希尔：当有人发明了一种新的纺织机效率是旧的机器的两倍时......巴菲特开玩笑的说希望它没这么厉害，如果它确实这么厉害的话，我就要吧工厂关了。"可见技术本身可以创造很大的价值，但不见得能带来好的回报。
因此，如何确定投资的企业选择电池技术是有效的并且最后能带来好的回报？是投资电动汽车的关键。
（关于技术的悖论我也在思考中，这个我们以后再开一期认真讨论。）
03、寻找优秀的企业家，我应该把赌注放在骑手身上，还是放在马的身上？
如果我们已经知道上述2个问题的答案，那我们就已经具备了2大优势：天时（确认的电动化趋势）、地利（高效的电池技术）、离成功依然还差一个重要因素。
那就是人和（寻找优秀的企业）！
对企业来说，其管理者的水平的确是一个很大的变量。一个企业在长期发展中，时间越长，尤其是还在初创时期中、处于一个高速发展的环境下，创始人和企业主要管理者确实对公司的价值会起到非常重要的作用。但是企业的很多特点又是由行业本身的竞争格局形成的，并不由个人的意志为转移。一个人不管有多大能力，在一个非常差的环境里其实也做不出多么优秀的结果；一个相对资质没那么高的人，在一个特别好的行业里面，也可以做得非常优秀。
显然，电动车还处于高速成长的初创期，因此押注优秀的企业家，和优秀的企业家为伍，能大大提高成功的概率。然而怎么样企业家才是才算是优秀？优秀的企业家拥有怎么样的品质，该如何寻找优秀的企业家？在投资电动车之前，这些问题都需要你认真思考，投资像比亚迪这样企业其实并不容易。
上述3个问题只是简单的概述了投资一家电动汽车企业的困难程度，实际的现实远比我们想象更为复杂，在投资过程中的要面对更多不确定的因素，总之风险无处不在。
带着这些问题思考，让我们在一起复盘李录投资比亚迪的过程：
比亚迪：一个未讲完的故事（2）
比亚迪：新能源汽车的中场战事（3）