很久没发文章了。
回顾2019年，配置方面全年几乎无变化：光大转债；光大银行；太阳能；年初的平安银行，海通证券；华侨城等。
全年收益率在35%左右，主要感谢市场。
但是在2020年1月6日，我全面减仓了，原因如下：
一.国内方面：
1.经济外强中干：目前政策主要以增加政府开支来对冲经济下滑；调节公用事业，银行业等利润来缓解实体经济压力。看似2019年末数据好转，实则不然。
2.地方政府发债积极，负债越来越重：然而其投资效率却越来越低。短期这种对冲，不具备长期带来效率提升的意义。
3.房地产成为地方政府财政收入越来越重要的来源：导致房价问题不但没有缓解，反而还在累积。大量的年轻人；家庭的消费支出，被高额的房价扭曲了。
我国经济发展的最基本动力：正常的消费支出，已经被扭曲，并且未看到缓解迹象。
4.一个国家的一个经济是一个体系，一个循环的体系：从目前来看，我们的产业升级远未完成；没有出现新的产业分工和结构来带动新经济；整个经济的正常循环在“消费环节”被破坏掉了，主要是收入分配均衡问题和地产问题。
在过去的几年，没有看到有改善和扭转的迹象。
5.货币政策可能对股市带来利好：但是我们看到的是很多板块过热了，基本上找不到便宜的东西了。
个人认为A股需要调整，一个比较大的调整，在经济还在走钢丝的情况下，无法支撑这种“浪漫的A股情绪”。
二.国外方面
1.美欧日目前都是全面低利率甚至负利率环境，对抗整个经济下行甚至下滑。而美国股市在这样一种环境下屡创新高，似乎就在等着最后那根稻草。
2.全球的经济同样没有出现重大的新技术进步和新产业分工；我们还需要在目前这个分工下徘徊很多年。世界的经济没有那么容易复苏。
3.全球单边主义盛行，中美之间一定是长期的摩擦。美国历史上似乎没有对哪个国家信任过，特别是一个社会主义国家。这种摩擦必定还会继续。
而这不利于全球经济分工，对全球经济是负效用。
欧洲对中国的防范意识也不见得低多少。
4.出口必定承压，而我国对出口依赖很重。
三.总结
最核心的，我实在找不到太便宜的东西了。随意翻翻A股，大多数板块都被过度炒作了，A股需要凉一凉。
所以今天全面减仓；甚至部分清仓了。