$先达股份(SH603086)$ 抄送下第一重仓
但有一个方面需要留心眼,就是持续了差不多整个Q3季度的全球性高温干旱会对种植业带来沉重打击。从新闻报道来看,欧洲的干旱已经十分严重,其他大洲或多或少都存在类似情况。水都没有了,农药还有需求么?
1. 营收保持较高速的增长。上半年五家公司合计总营收同比增长41%。其中润丰营收增长最快
2. 安道麦、润丰都突破了自身的单季营收新高。体现出终端产销畅旺。
3. 扬农、利尔都在Q1突破了自身的单季营收新高,二季度没有继续突破,也是一定程度的季度销售惯性的结果。
再看看毛利率情况:
1. 利尔依然是毛利率最高的一家(33.2%),而润丰是最低的一家(20%)。
2. 走势上,利尔、润丰连续两个季度环比下滑。在Q2人民币汇率开始走弱的情况下,作为海外收入为主的润丰未能保持毛利率在高位,实属意外。
3. 其他几家毛利率总体正常合理水平。
存货营收比方面:
1. 安道麦一如以往,都是高库存比的水平。Q2达到了159%
2. 其他几家都在100%以下,控制得较好。而润丰库存比例进一步下降,看来周转在加快。
3. 五家公司的存货走势,只有润丰比较独特,趋势向下走,其他四家都在Q2有存货上涨的情况。
应收账营收比:
1. 应收账比例来看,总体比较平稳。扬农、安道麦的比例超过了100%。其他三家都在100%以下。
2. 安道麦、润丰、利尔Q2的应收账比例在收缩,看来海外的支付能力还是不错的。
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总体来看,22年上半年,主营海外的农药企业过得还是不错的,种植业的需求是在增长的,反应在报表上也是好看的。但有一个方面需要留心眼,就是持续了差不多整个Q3季度的全球性高温干旱会对种植业带来沉重打击。从新闻报道来看,欧洲的干旱已经十分严重,其他大洲或多或少都存在类似情况。水都没有了,农药还有需求么?