商业模式好(或者有持续竞争优势)、成长中的,强企业文化的企业(结果是赚钱的企业)!
1、商业模式好(或者有持续竞争优势)的企业:
(1)一流的商业模式:经济特许经营型(无竞争、长期供不应求):如长江电力、中海油等。
(2)二流的商业模式:长期竞争优势,技术优势、规模优势、成本优势等。
2、成长型的企业:
最好是平台型,产能、产品线易于扩展,新投入成本不高、产品高度相关性、客户重叠。
3、强企业文化:
(1)段永平:本分;
(2)俞敏洪:持正念、走正道、做正事、得正果。
(3)明晰的企业使命、远大的企业愿景、落地的核心价值观。
4、筛选:
(1)结果:是否赚钱,近5年ROE≥15%。
ROE是评价企业全方位盈利能力的结果,一个企业光技术强不算强,光销售能力强不叫强,长期赚钱是硬道理。ROE保持20%以上最好,容忍企业某些年度差一些,因此过去5年的ROE要全部在15%以上。对于成熟的企业,ROE<10%是平庸的企业。
(2)排除商业模式不好的企业:
A、排除营收依赖于单一市场(如国外,线上)
B、排除掉强周期性行业及大宗商品行业
C、排除2G、2B过重的企业
D、排除客户过度集中的企业(包括处于弱势地位的代工企业)
E、排除业务不聚焦,过于多元化的企业
F、排除资产负债率过高的企业
G、排除应收款过高的企业
H、排除过度依赖外延并购的企业,商誉过高。
(3)排除长期不增长或者低增长的企业
(4)排除企业文化不好的企业(诚信记录不良等)