$上证指数(SH000001)$黎明前的黑暗？Or天边早已破晓，关在黑屋子里的人看不见而已。

一．宏观经济

分享一些个人比较重视的数据，喜欢用一年滚动求和看趋势而非看同比环比数据，限额以下社零、原油加工量、第三产业用电量这些指标均指向经济“稳中向好”（官方用词，我是认同的），尤其是体感经济这块，但也可以看到限额以上的复苏比较差，也导致近几月的统计数据不尽人意，通缩、资产负债表衰退、消费降级等负面情绪的声音很大。

这里不做反驳，因为复苏与衰退的分化本来就是新常态，互联网大厂的确是在裁人，地产中介不好做，豪车的销量崩盘了，说服别人“稳中向好”是自讨没趣。

我这里提供的视角有两个：1. 整体的数据不差，与gdp统计的21年至今两年平均4%很接近，不好但也不能说很差；2.近三个月明显有加速向上的趋势，换言之现在的复苏/增长加速度是远好于一季度的。

A股和宏观经济没有太大关系，宏观分析强的人大都会Q1悲观Q2乐观，妥妥的反指明灯，但经济问题不大，身处这个社会总是会更积极乐观一些，做多A股也不是唯一的投资方式，况且价值总是会回归的......。

说说收入降低消费降级这个事情，没有数据本来无法反驳，但可以拿汽车举个例子，宝马X5国产后比进口便宜了二三十万，原来加价买丰田阿尔法的人改买腾势D9又省了几十万，数据上看是“消费降级”了，各环节利润都少了，但消费者得到东西是差不多或更好的。还是叫“消费下沉”吧。这是大趋势或新常态，有人欢喜有人愁，不能简单定义为坏事。

未完待续