对我来说，投资就是一个漏斗模型。
漏斗最上面，有多少钱从客户和消费者手里流到了公司账上，这个反映到财务指标上就是自由现金流。不是简单的短期利润、PE、股息率那么简单，而是要看可持续的自由现金流。
漏斗中间就是公司，管理层是否靠谱，企业文化是否健康，企业治理是否诚信、谨慎、合规，财务是否稳健、商业模式是否优秀、坚固、可持续。
漏斗最下面，就是有多少钱从公司账上流到了股东口袋里，这里既可以是指分红，也可以指回购，或者是暂时公司没有直接回馈股东，但是公司拿这些钱再投资到业务中，取得了更好的回报，加强了未来潜在分红回购能力。
只要能搞明白这个漏斗模型，我才敢投资，才敢重仓。除此之外，我并不关注其它任何噪音，我认为这些噪音只是在提醒我：市场先生又给机会了。