我上📺了?
5月7日,旗滨转债(SH113047)、凤21转债(SH113623) 上市。
可转债上市的前一晚,我躲在后窗,手持高倍望远镜,平举四下张望,夜观星象,以期获得灵感。但见牛斗冲天狼,遂掐指一算,蒙出旗滨转债开盘区间为132—134元;凤21转债开盘区间为118—120元的结论。
今天开盘,这两只可转债也很给面子,一个开盘价为133.00元,另一个开盘价为119.21元,应该算是都命中了靶心。
操纵股价?哈哈哈哈,这算是明贬实褒了吧。下面我就拿凤21转债为例,浅谈如何给新上市可转债算卦。
一、了解公司概况
这一点可以通过雪球网的股票页面,查看公司的基本情况。比如所处行业、近期业绩、基本数据(PB、PE、ROE等)。
通过了解,我们知道了新凤鸣的主要业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售。公司所处化纤行业是石化产业链的中游行业,其上游为石油化工类产品,下游为纱线、面料等纺织类产品。周期性特征明显。在经历了2020年行业低谷后,2021年一季度业绩明显回暖。PB、PE并未处在历史低位,ROE明显恢复。
二、找到对应行业与对应股票
找到对应行业后,按照转股价值排序
(数据来源于:集思录)
在行业中,找到可对标的参照物——新凤转债(SH113508)
三、对标可参照转债,测算转股价格。
上市前,凤21转债(SH113623) 转股价值108.49元,我们来看下表中新凤转债(SH113508)转股价值在105—110元之间的交易交易价格。需要注意的是,距离现在时间越近的数据,越有参考价值。
上图中,第5/8/24行(淡赭色)作为偏倚数据被剔除;第1/3/4/13/17/18/22行(落日黄)作为重点参考数据。
通过上图数据,得出初步价格区间:当转股价值108.49元时,交易价格约为119.50—121.50元。
四、数据修正
数据修正主要从两个方面考虑:一是纯债价值补偿;二是交易抛压补偿。
新凤转债(SH113508)的纯债价值为99元,凤21转债(SH113623) 的纯债价值为89元,在相同转股价值时,后者的交易价格应低于前者,具体数值需要根据经验估(xia)计(meng)。
同时,上市首日25亿元的发行规模对交易价格有一定打压,这需要进行适当的价格修正。经过修正后,预估的交易价格调整为交易价格约为118—120元。
最后,说一下旗滨转债,在瞎蒙的时候,我从不同的维度找了四个可转债对标,你们猜猜是哪四个?猜到了算我输。
风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
海哥
三、对标可参照转债,测算转股价格。
1. 转股价值108.49元,为什么查看价格范围是105—110元?
我算了下下限浮动3.5元,上限浮动1.5元
2. 被剔除偏倚数据和重点参考数据的依据是什么?
剔除最高3个溢价率,保留最低7个溢价率?
3. 初步价格区间,当转股价值108.49元时,交易价格约为119.50—121.50元
不是按表中重点参考数据的最低和最高溢价率计算?
怎么只转发不评价呢?转发文是饕餮海所写,学会了,您也可以预测新债上市价。知识总会化为价值,即使有时候我们没意识到。
我的证券的理财经理在一个小县城,她刚转入证券一年。虽然异地,但试过请她吃饭。我觉得既然我问过问题,以后可能还问,我必须付出。而且我觉得一年的经历,和身处证券公司所知道的信息,很有价值。我不奢望她随时指点我,但随口几句,是我不知道的,就是金玉良言。
一直以来她对我的态度都挺好。直到有人问我:理财经理专门服务你啊?我是有点懵逼的,我意识到,除了我比较会请吃饭。我和她这么和谐,主要因为,至少她所面对的小城的客户,不爱学习。她刚入职一年,转债在她眼里可能只是很小的一部分。在我身上她听到了新说的法。我也有一定的价值。
所以其实我请吃多少不重要,这是知识的价值。