$圆通速递(SH600233)$ $顺丰控股(SZ002352)$ $韵达股份(SZ002120)$
4月已接近尾声，一季度国内快递市场规模不断扩大，行业营收持续增长。根据国家邮政局公布的数据显示，一季度我国快递业务收入累计完成3116.9亿元，同比增长17.4%，一季度快递业务量累计完成371.1亿件，同比增长25.2%。
从总体上看，快递行业实现量质双升，为2024年开启了一个良好的开端。
然而，在快递行业欣欣向荣的背后，各快递公司之间的暗自较量已拉开序幕，激烈的市场竞争仍在上演。截止4月29日，顺丰、通达系、极兔等上市快递公司陆续公布了自己2024年一季度财报数据。
目前，国内快递企业竞争格局尚未稳定，为寻求新的增长点，出海已成为快递巨头们竞相角逐的新战场，同时，冷链、快运、供应链等新兴领域也成为其争相布局的新赛道，然而在不断扩张发展的过程中，成本管控仍然是制约行业进一步发展的重要瓶颈，同时网内分配矛盾也在不断加剧，快递公司要如何跳出”内卷“的怪圈，探索出一条可持续的发展道路呢？而在这条道路上，它们又该如何平衡内外部的各种力量，以实现长期的稳健发展？
行业迎来拐点，谁成为盈利领跑者？
根据已披露的24Q1财报数据，各家快递公司在营收、净利润和业务量上均呈现出强劲的增长趋势。从利润上看，行业迈向高质量发展阶段，从收入扩张向盈利兑现转型，实现了净利润的正向增长，能够在价格竞争的扰动下仍然保持着稳健的盈利能力。
从几大上市企业的财报数据来看，在盈利规模上：圆通＞韵达＞申通＞德邦。
其中，圆通在2024年第一季度实现快递业务归母净利润9.94亿元，同比增加11.87%，实现总体盈利能力第一；申通在第一季度实现净利润1.9亿元，同比增速位居第一；德邦一季度实现净利润0.93亿元，持续释放企业潜能。
在收入的维度：圆通＞韵达＞申通＞德邦。
在业务的维度：圆通＞韵达＞申通＞极兔。
盈利能力首先反映在业务和收入的增长比例中。根据财报数据显示，圆通速递收入154.27亿元，同比增长19.46%；韵达快递收入111.56亿元，同比增长6.50%；申通快递收入101.32亿元，同比增长15.87%；德邦快递业务收入5.42亿元，同比减少22.04%。
目前看来，快递公司的收入仍主要借助业务量来进行维系，以通达系为代表的快递市场竞争较为激烈，韵达一季度单票收入下滑最为明显，从2023年3月的2.39元下降至2024年3月的2.08元，不过韵达在财报中解释，主要是2023年6月起公司调整平台件结算规则，部分影响单票收入和单票成本同时小幅下降，但不影响单票毛利。申通的单票收入目前最低，而圆通单票收入也有一定程度的下降。
从市占率来看，一季度快递公司的市占率基本维稳，除极兔市占率略有提升外，其余公司变化不大。中通尽管未公布数据，但预计大概率仍维持第一的位置。圆通市占率基本稳定在第二的位置，韵达和申通之间的竞争较为激烈，未来的市场格局仍然扑朔迷离。
货量稳增，收入大涨，价格下跌，意味着价格战的硝烟仍然存在。
目前快递行业进入存量博弈时期，短期内局部价格竞争仍然存在，但从中长期来看，高质量发展仍然是行业主线。如去年极兔速递推出中高端产品“兔优达”，以满足更多电商客户的附加服务需求，这意味着极兔正逐渐退出价格战，更加重视提高服务质量、增加附加值服务等方式来提高订单收入。
从资本市场表现来看，快递板块呈现“√”型走势，3月下旬，圆通、申通、中通、德邦等企业市值较年初均有所回升，这无疑是一个积极的信号，显示快递板块整体正在经历回暖的过程。
以这些头部玩家的变革为信号，行业发展进入新的拐点。
揭开盈利密码：产品、成本、规模、市占率
利润=收入-成本，企业的盈利是结果，而密码则是一整套体系。一直以来，电商购物需求为我国快递市场带来增长的动力，购物平台和直播电商的兴起不断刷新我国快递市场的增速，“多强互不相让”的竞争格局让快递行业陷入了惨烈的价格战之中，同质化的经济件环境下“增收不增利”的尴尬局面迫使快递公司开始积极寻求属于自己的盈利密码。
实际上，伴随着价格战趋于温和，快递行业原先的规模不经济现象已经开始改变，快递市场竞争格局相对稳定，预计一季度快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.1%，与上年同期持平。头部玩家们开始在运营商进行一系列的探索：
打造优质优价的产品体系
快递产品的分层策略，如同一剂精准的良方，能够根据消费者多样化的需求，将服务细分为多个层次，每个层次都承载着特定的速度与品质承诺，助力打造量身定制的解决方案，不仅能够增强消费者的粘性，而且能够进一步优化资源配置实现高效运营。
比如，申通推出申咚咚、经济圈次日达、大客户定制服务等产品，品牌客户业务规模同比增长400%。同时持续聚焦用户体验，月度揽签时效最快缩短至44小时。
新版《快递服务》于4月1日正式实施，这一重要标准的修订完善，对于快递行业的未来发展具有深远意义。新标准对服务分层、成本分层等内容进行了更为明确和细致的规范，为快递公司未来的产品规划和定价指明了方向。
精细化成本管控
电商件价格战的背后，也是物流的成本战，尽管一季度快递行业实现了业务总量的增长，但产能的增加并未转化为收入，想要在不放弃利润空间的前提条件下打赢成本战，其中的核心还是拼服务，如何拥有更多的现金流、更低的成本、更好地服务才是快递企业实现可持续发展的致胜法宝。
对于公司利润指标的达成，排在第一位的解决方案就是裁员。自2023年以来，申通、京东、顺丰等公司纷纷开始调整人员结构，裁员和招人同时进行，核心变革在于削减组织冗余部分，细化运营、市场和服务的颗粒度，同时扩充运营、销售及市场推广等人员队伍。
同时，运输链条的完整规划也成为快递公司降低物流成本的关键。菜鸟、京东等率先涉足仓配一体化模式，使得链路更短、节点更集中，从而更快地满足客户需求。除此之外，聚焦精益管理也会为企业降本增效产生显著效果。比如德邦调整原有的产品体系，降低销售、管理和研发费用，持续改善盈利水平。
实现规模效应的最优解
快递作为典型的规模效应、网络效应的细分市场。随着2023年中通快递业务迈入300亿票，无疑让企业具备更强的竞争优势。但规模效应始终是一把“双刃剑”，价格下降，业绩就会上涨，这样的作法远比“改善服务、优化派件、树立口碑、提升信赖”的效果更加容易，但这终究不是长久之计。例如，圆通持续推动全面数字化升级，在大数据、机器视觉等人工智能科技持续布局，提升全网运营效率与精细化管理水平。
规模效应的背后，隐藏的是企业对于市场深度洞察与高效响应能力，而这背后则需要企业具备强大的精细化运营能力作为支撑。
市占率决定企业话语权对于快递公司而言，市场地位的一个维度就是客户交易规模的扩大。根据3月数据显示，圆通、韵达、申通第一季度末均迎来了市占率的环比上升，受益于抖音、快手等直播电商带来的需求增量，快递头部企业的竞争，从起点阶段就已经开始了。市场地位的另一个维度就是产能水平。通过引进先进的物流技术、创新服务模式、加强员工培训等措施，实现产能的持续释放，并进一步带来价格、成本和服务的优化。比如，韵达开展了“全网一体全网一心”巡回培训，直指末端痛点，提升一线网点竞争力。
整体来看，2024年一季度确实充满挑战，然而令人瞩目的是，头部上市快递企业的利润水平实现了显著的提升。这一成果的取得，其背后往往伴随着组织结构的深刻变革以及战略层面的精准调整。然而，这些变革和调整是否能为其带来长久的效益，仍需经受市场的严格考验。但值得欣慰的是，已经有越来越多的行业领军企业开始探索到实现盈利的关键所在，为行业的持续发展注入了新的活力。