聊几个散油关心的问题～「退通/减持/沽空」

$普达特科技(00650)$ 周末了，聊几个常识「实诚说，要非流动性由散友们主供，且Shit言论太多，足以左右趋势，实在懒得码文」。归纳下，现舆论焦点主要集中在以下几个：

1、港股通资格

截至4月，港股通共557个「深+沪」，纳入/调出的市值标准有参考值，但因有市值排名/流动性等其他相应指标要求「类似末位淘汰制」，即低于市值标准非绝对剔除；要严谨的讲清纳入/调出标准好长篇大论，我只讲重点：

a、恒生指数成分股

b、流动性要求：月换手率﹥0.05%

c、股权结构：公众股要求≧25%

d、市值要求：12个月平均月末市值﹤40亿港元；还有e、….

重点/注意：按最近12个月月均市值由大到小排名，市值排名﹤96%以外的剔除「≧94%的纳入」

当前市值要求预估为「57亿入/40亿出」，在有「市值排名﹤96%以外的剔除」的后置条件下看PDT；

流动性：大于0.05%，达标

市值：2023/07～2024/06检讨周期内，以加权平均后月末均值为34.2亿「低于要求6亿」，市值排名略高于96%；

即：现时月末均值为34.2亿，周期余4～6三个月，要涨多少能市值达标、或能把排名提升低于96%？散油自己算吧！看你们的了

2、减持和摩根出货

有人说刘博不断减持，那是没带近视眼镜；23/08月这2.1Ｍ股是激励计划中，因归属条件不达标被扣除不行权的；除了22/08月以1.06增持1.32千万股至今「持1.5亿股/2.07%」，不仅刘博、包括IDG「及其私募」和富士康在内至今权益一股未动；

至于所谓摩根最近60日减持6千万股，散油是搞笑吗；也不想想摩根是啥时候以何成本建仓的？换我等小散早割肉自断了，况且券商数据变化也包括调仓、转基金等，不常盯盘，我看到的单日最大市场减持就大宗那天-1.7千万股；

别看港股通持股由24/02月的4.79%提升到现在5.78%，在由港股通提供主流动性前提下，主卖常占据十之八九，循环T互割形成的动荡趋势，造成的港股通增持假象「当然，买卖自主，但被自嗨说是散油托底」，换我是摩根非自营盘客户，也怕这种来自互割的流动性；除了JP摩根略动，摩根史丹利和其它券商几无变化；且PDT的沽空率一直不高。

不过，流动性确实是个难题，虽说总股本有74亿，但剔除股东「未存仓」后仅有25亿股流通，其中；

大小摩根：约15%「10亿股」

散油：约6%「4.3亿股」

加上汇丰/云峰等常年不动，算下来这反而成了个奇葩小盘股，日成交有个几千万股算不错了？

3、沽空和流动性的关系

市场常闻「空头」而色变，但卖空也是常见的一种投资方式。所谓「沽空」指当预期某只股会下跌时，以当前价卖出持有的股票，等下跌后再买入赚差价。除了个股，也可通过期货、期权、ETF等品种进行做空。

对冲风险：还有一种，即持仓者预期股价可能下跌但无法卖时，也可通过建立空仓来对冲持仓风险，以及用于某些套利交易。

本质上，沽空交易也是市场流动性的一种重要来源。港股的沽空有几个规则：

1、限制卖空范围：仅允许符合要求的标的进行卖空，会定期更新可卖空名单。

2、卖空提价规则：禁止以成交之前的价格或低于成交之前的价格出售股票，只能以不低于当时最佳卖盘价的价格进行卖空，防止股价下跌时卖空对价格的打压。「简单点，即不能以市价主卖，卖二后挂」。

3、严禁「裸空」：证券公司必须有相应的股票可供借入和卖出。

空头向券商融卷需支付利息+手续费，且与持仓不同，因股票已被出售，空头不能享受股东权利，不能参与分红派息，还需向出借人支付分红补偿。

因大盘股流动性较好、券源更丰富，因此大盘股相对于小盘股卖空比例一般较高。但做空可能面临着更多未知风险，如出借人可召回借出的股票，如果沽空股票的流动性差，市场没有可借券源，沽空者面临强平。并且相较多头，股票亏损有限但收益无限，反而空头的盈利有限，但理论上亏损却是无限大。

～～～完