2023年，对中国平安等保险公司而言既是充满机遇的一年，也是挑战重重的一年。中央金融工作会议要求“发挥保险业经济减震器和社会稳定器功能”。保险业将在这一定位下坚定方向，以高质量发展服务实体经济与社会民生。
这一年，保险业发展有喜有忧：喜的是中国平安等行业先驱业务实现近年来难得一见的双位数增长，“保险+服务”新模式探索不断，行业有了更多支点；忧的是行业仍未走出深度转型期、投资端持续承压、资产负债匹配压力凸显、风险化解任务仍较重，叠加多项强监管新规、新会计准则实施，在规范与重塑中前行。
3月21日晚间，$中国平安(SH601318)$ 发布2023年业绩。年报数据显示：2023年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1179.89亿元，归属于母公司股东的净利润856.65亿元，基本每股营运收益6.66元；寿险及健康险、财险、银行三大核心业务保持稳健，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润1409.13亿元。
面对艰难的市场环境，中国平安在2023年取得的成绩来之不易，这得益于综合金融模式的独特优势，也彰显了平安强大的发展底蕴与自我革新能力。平安的战略优势与执行能力，最终转化为推动业绩稳健增长的强劲驱动力。
一、核心业务稳健经营，表现优于行业
2023年，中国平安实现保费收入超8000亿元，同比增长4%。最受市场关注的寿险业务，增长态势尤为明显。平安人寿实现保费收入4665亿元，同比增速为6.2%，远超市场预期。在可比口径下，平安的寿险及健康险业务新业务价值同比增长36.2%，这主要得益于代理人人均新业务价值增长89.5%，代理人渠道新业务价值增长40.3%；寿险改革后，银保渠道势头强劲，新业务价值增长77.7%。
财产险方面，平安产险实现保费收入3134.58亿元，同比增长6.5%；整体综合成本率剔除保证保险影响后为98.4%；车险综合成本率97.7%。
银行业务方面，平安银行实现净利润464.55亿元，同比增长2.1%。截至2023年12月31日，不良贷款率1.06%，拨备覆盖率277.63%，经营依旧保持稳健。
2023年，中国资本市场震荡不断，银行多次下调存款利率，相较这些金融产品，保险产品稳健的优势越来越突出，尤其是固定收益的传统型寿险、年金险产品。
这些保险资产具备穿越周期的成长价值和空间，可以将与之相关的财富类保险产品作为家庭财富管理的压舱石。例如，平安人寿在2023年推出的“平安御享金越终身寿险保险产品计划”及“平安御享金越终身寿险(分红型)保险产品计划”，不仅可以帮助客户实现安全稳定的财富储备，还能助力客户兼顾财富的成长，享受时间的馈赠。
进入2024年，在居民旺盛的稳健理财诉求和竞品收益率波动下降的背景下，储蓄险的需求将持续高涨并仍然是2024年保险市场主力险种，从而带动客户资产配置从银行存款和理财向保险迁徙。此外，监管政策的持续发力，中国经济的持续向好，都将提升需求侧消费预期，助力中国平安发展主业，在重回上升轨道中走稳、走远。
二、寿险重拾增长趋势，改革成效显著
2023年，各大险企受到预定利率切换、银保“报行合一”等影响，寿险业阶段性承压。在多重利空因素影响下，中国平安的寿险新业务价值重归两位数增长，达成310.8亿元，可比口径下寿险及健康险业务新业务价值同比增长36.2%。可以说，这是平安寿险改革取得成效的直接体现。
平安寿险改革的战略是深耕“4渠道+3产品”，4渠道是指代理人渠道、银保渠道、社区网格、下沉渠道，3产品是指3大保险+服务的产品线：保险+健康管理、保险+居家养老、保险+高端养老。
渠道方面，2023年，平安代理人渠道新业务价值同比增长40.3%，代理人人均新业务价值增长89.5%，人均收入增长39.2%；新增人力中“优+”占比同比提升25.2个百分点。与此同时，银保渠道、社区网格及其他等渠道贡献了平安寿险新业务价值的16.5%。银保渠道持续深化与平安银行的独家代理模式，实现高质量、跨越式发展，新业务价值增长77.7%；社区网格化渠道已在51个城市铺设65个网点，存续客户13个月保单继续率同比提升5.4个百分点；下沉渠道持续在七个省份推进销售，深入探索创新发展模式。
产品方面，中国平安持续丰富财富保险、养老年金及健康保障产品体系，依托集团医疗养老生态圈，稳步深化医疗健康、居家养老、高端养老三大核心服务。“保险+医疗健康”方面，平安寿险健康管理已服务超2000万客户，新契约客户中超76%使用健康管理服务；“保险+居家养老”方面，居家养老覆盖全国54个城市，累计超8万名客户获得居家养老服务资格，客户整体评价良好；“保险+高端养老”方面，平安高端养老项目已在4个城市启动，其中，平安臻颐年三亚体验中心于2023年7月开业运营。
2019年，中国平安先于行业启动寿险改革，历经5年的努力，改革成果已在渠道实力、业务品质、产品布局等方面得到显现，最终实现了业绩的超预期增长。
三、高股息属性值得重视，估值增长潜力大
3月6日，中国平安曾发布《关于推动“提质增效重回报”暨2023年度现金分红计划的公告》。中国平安表示，公司高度重视对投资者的合理投资回报，坚持稳定和可持续的现金分红政策，2023全年派发股息每股现金人民币2.43元，同比增长0.4%，分红总额连续12年保持上涨。
常态化分红的机制，是价值投资、长期投资、理性投资的理念反映，有助于提高投资者的持股回报和信心，吸引更多长期资金进入市场，形成良性循环。近年来，监管层不断完善上市公司分红制度。近期，沪深交易所先后启动“提质增效重回报”行动和“质量回报双提升”专项行动，落实以投资者为本的理念，着力引导上市公司强化投资者回报意识，其中关键举措便包括持续稳定现金分红。
据不完全统计，自上市以来，平安累计分红总额超3000亿元，在沪深两地上市公司中名列前茅。可以说，平安一直是愿意分红的企业，是高股息企业的代表。可预期、合理且稳定的分红有利于实现平安和投资者的“双赢”：对平安而言，能减少冗余资金、提高资产使用效率，引导公司专注主业；对投资者而言，则有助于其更好规划资金安排，更早分享平安的成长红利。
投资者投资于上市公司主要为获得股息回报及市值回报。对投资者来说，股息就是无风险收益率。根据平安目前的市值水平，股息率约为8%，若股息回报在2024年翻倍，那么平安的股息率将超过15%，对于普通投资者来说，这样的标的实在是太香了。
2024年至今，“高股息”概念股越发得到投资者认可，市场表现优异。沪深300红利指数(000821)累计涨幅达9.62%，大幅跑赢沪深300指数。据了解，该指数以沪深300指数样本股中股息率最高的50只股票为成份股，采用股息率作为权重分配依据，旨在反映沪深300指数中高股息率股票的整体表现。逻辑与之类似的中证500红利指数(000822)同期涨幅7.89%，同样跑赢大盘。
今年2月底，申万宏源在机构投资者开展A股风格展望的调查中发现，多数投资者看好高股息风格。在377份有效问卷中，60%的投资者认为中期高股息将受益于无风险利率下行、市场基本面亮点不足，33%的投资者认为中期强化股东回报的资产有望重估。仅有28%的投资者中期不看好高分红，认为市场存在以科技成长为代表的其他替代资产。
历史经验同样支持红利策略具有跨越周期的能力。自2005年1月至2023年9月30日的近20年中，标普A股红利机会全收益指数年化收益率超18%，跑赢了除食品饮料以外所有中信一级行业，这只指数致力于在A股精选100家高股息率企业。
尽管外部环境波云诡谲，资本市场乏善可陈，但平安凭借其强大的战略定力和业务实力，依旧在2023年稳步前行，不断创造价值。进入2024年，随着平安“综合金融+医疗养老”战略深化，寿险改革红利进一步释放，具备高股息属性的中国平安有望迎来新一轮价值重塑的机遇。