在能力圈内做事

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卖出美团的一点小钱，有这么几个去向的选择：
1）当前3.5万亿买腾讯。未来十年预期年化收益10%-15%（10年后市值6.6万亿-10万亿，加上每年3%的回购分红），这是赔率。但胜率呢？假设有95%的概率依然是霸主（这指的是不会曾经在百度和阿里身上发生的事），那10年后依然是霸主的概率是60%。胜率×...

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【今日思考】百度也是互联网行业，在AI时代它似乎逐渐扭转移动互联网时代的困境，通过提前十来年的AI布局，取得了越来越好的成绩。百度除了搜索收入之外，现在主要有这几部分：1）智能云。这包括云计算，大模型，以及基于这些的行业解决方案。2）自动驾驶。既有Apoll这样的自动驾驶大模型，也有萝...

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【今日思考】再想芒格的多元决策模型。这个世界，本身就是复杂的，“我们应该追求简单，但不能过于简单”，爱因斯坦的这句话，讲得很清楚。做投资，就必须要通过多个学科的基础理论来研究，因为世界本身就是个整体。
投资，既要研究公司，又要了解市场。1）要懂会计。它的业务模式什么样，收入...

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作为业余投资者，最大的局限性是没有搭档深度去聊。
就像巴菲特和芒格，没有他们两个人的讨论和碰撞，那取得不了这么大的成绩。但作为业余投资者，痛点就在这，当然雪球已经提供了相当好的平台，还能遇到阿段这样的投资大师并向他学习，但找不到可以长期合作和讨论的搭档，确实是个烦心事，会...

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芒格说，不需要找那么多伟大公司，你只要找到一两个就够了，把他牢牢抓在手里，并且这也就有了比较的机会成本。我现在越来越相信腾讯是家伟大公司，在短视频时代、Saas时代、AI时代，都能再次成功穿越，创造新的辉煌。这个巨人，依然在进化型的道路上，不断壮大。
站在当前节点，未来10年，在...

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【今日思考】看腾讯现在的牛气冲天，也回顾了下它在2022年低谷时说了什么，做了什么，判断是否正确，今天的重返增长和当初的战略决策有没有关系，说到的做到了没有。
202和2022年真是困难的两年。一方面宏观经济在疫情等多重因素下，下滑明显。另一方面，政策对平台经济的整顿治理。这些对广告...

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晚点这标题党起得，没看到腾讯自身努力，只看到投资。光凭40来亿的投资收入，可以同比增加50%吗。

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【今日思考】通过腾讯的年报，得到的信息和商业思考，是远不如看它的电话会议。在认知上有以下几点迭代：
1）游戏：米歇尔说，游戏本身就是常青的，像足球、篮球，本就是经久不衰的游戏。如果游戏通过进化和调整，是可以取得持续优秀的成绩的。如果游戏没有取得持续的成绩，那就要及时调整运营...

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腾讯的一季报出来了，很多人说大超预期。我没有感觉，因为我不知道什么是预期。怎么会有预期这个东西呢？市场预期是多少，我关心它干什么？腾讯涨多涨少，都很正常。如果不增长，那得看看是哪块出了问题。坦率说，我觉得腾讯增长地快了点，这么大幅度不可持续啊，慢慢来啊。
一季报读完了，三...

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【今日思考】这几天在回顾芒格的《穷查理宝典》。去年第一次读的时候，觉得这没啥，记些琐事、评价，也不成体系啊。今年读，有一些体会。通过这本书，看的不仅是芒格的投资体系和思考方法，还是芒格的人生指引，他就像一盏明灯，把富兰克林、林肯、爱因斯坦、达尔文这些历史卓著的人物，拉回人世间...

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【今日思考】昨天把美团卖了。这几个月美团涨地挺多，来到了7000亿市人民币市值。美团这个公司，在跌到60元只有4000亿不到的时候，我确信它是低估了，仅外卖就不止这么多，核心主业年利润300多亿，新业务只要收缩止亏，那3000多亿就只有10倍PE，更何况核心业务也还是有一定增长，所以是明显低估价...

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回复@数据价投: 如果视角回到2022年10月，腾讯跌到2万亿以下。当时腾讯的利润大降，面临抖音冲击略有起色（视频号）但还不太有力的时候，怎么判断它的未来还能回来？利润降但营收没降，只要降本增效，减少扩张速度，那利润就能回来；即使排除视频号，在游戏、金融上，腾讯并未受到影响；在广告上，...

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【今日思考】今天引起我思考的有两点：
1）腾讯明天要开放一季报了，开始出现一些地预测业绩和板块情况的文章。一季度营收怎么样，非国际利润怎么样，游戏怎么样，广告怎么样，金融怎么样，各部分发生了一些什么事，对业绩可能有哪些影响，如哪些大V入驻了视频号，国家监管批准了财付通什么资...

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【今日思考】以前看柯林斯的《从优秀到卓越》，觉得和《基业长青》差不多啊，翻来倒去地讲，不还是那几个概念吗。这几天再看，发现还是不一样。怎么讲它们的差异呢？一句话表达：《基业长青》讲的是现在的腾讯。《从优秀到卓越》讲的是现在的阿里。现在的阿里陷入危机，不再是一家卓越的公司，但它...

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【今日思考】《从优秀到卓越》第一条，就是“第五级经理人”，是谦逊+意志，谦逊的意思是，从不居功自傲，企业做得那么好，却没有人来认领功劳。意志的意思是，不畏困难不碍情面勇往直前。
看到这，想到了谁？马化腾。谦逊，无论从马化腾的演讲，还是平时风格，非常低调，不把成功归于自己，都...

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【今日思考】继续《富爸爸穷爸爸》
要实现财富自由，成为有钱人，就需要知道钱的规律，要让金钱为自己工作。我们受到的教育是“金钱是万恶之源”，是“努力工作”，是“无私奉献”，但从没有人教我们思考，从没有人教我们“先考虑自己”。实现财富自由和获得巨大财富的关键取决于一个人将劳动...

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【今日思考】几年前看过《穷爸爸富爸爸》，没觉得很特别，阿段有时会推荐这本书，要知道他推荐的书是很少的，所以翻出来再看一看。
不为钱工作。为钱工作的是上班族，或是穷人，或是中产，驱动着的是欲望和害怕。欲望，是想得到新的、更好的；害怕，是害怕失去已有的，失去稳定的来源。所以尽...

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【今日思考】看马化腾的讲话，和看《基业长青》和《创新者的窘境》真是一样的，特别有共鸣。
马化腾在2013年，发表过一篇演讲《通向互联网未来的7个路标》，其中提到大型企业要开放，单凭一己之力无法满足用户需求，要有所为有所不为，这是在3Q大战之后对腾讯的诊断和反思，所提出的资本+开放...

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【今日思考】巴菲特说，人们倾向于低估最近没有发生的低概率事件，高估最近发生的低概率事件，这是人类动物的本性。如果任何一年发生重大核事件的概率为10%，如果10%是正确的，那么50年内不发生核事件的概率为0.5%。我的意思是，一件事在一年内发生概率为10%，那它有99.5%的概率会在50年内发生，如...

【今日思考】继续沿着《腾讯传》来思考一些商业模式

1、QQ秀：这是腾讯第一个真正靠自己盈利的产品（在此之前是和中国移动合作的移动增值业务），为什么用户会在网上花钱买虚拟道具？中国社会非常压抑，在家里受父母管，在学校受老师管，在社会受各种特权阶级管，青少年受压抑最重，而表达的欲望也最强烈，想法最活跃。当有一个虚拟空间，可以自由发...