腾讯的一季报出来了，很多人说大超预期。我没有感觉，因为我不知道什么是预期。怎么会有预期这个东西呢？市场预期是多少，我关心它干什么？腾讯涨多涨少，都很正常。如果不增长，那得看看是哪块出了问题。坦率说，我觉得腾讯增长地快了点，这么大幅度不可持续啊，慢慢来啊。
一季报读完了，三个问题没有看到很好解释。1）资本开支140多亿，同比多了快100亿，增加的用到哪去了？没有看到。2）经营现金流净额700多亿，投资现金流净额就出去了600多亿，这又干嘛去了？3）不管是经营利润还是非国际利润，都比去年增长好多，但自由现金流怎么同比持平呢？这些不是说代表着问题，而是说没看到解释，心里有点不踏实。是不是利润好一些了，又大投特投？扩张起来了啊。
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